比特币跌势未歇：超卖反弹难掩空头主导

核心提要：比特币在突破熊旗后延续下行，尽管出现技术性反弹，但悲观情绪仍占主导。200周均线或成关键支撑，底部区域或下探至4万至4.5万美元区间。

比特币持续承压 反弹动能受限于整体看空格局

周二比特币延续自四个月熊旗形态破位后的下行走势。继周一跌破支撑位后，价格再度加速下滑，最终在66,000美元附近获得暂时支撑。虽已启动短线修复行情，但后续走势仍面临多重压力，市场信心尚未恢复。

短期超买修正遭遇深层看空氛围压制

从熊旗顶部至当前低点的累计跌幅已达约20.6%，折合美元约17,000美元，回调深度显著。然而，技术指标显示市场仍未充分企稳。

四小时图中，价格在突破熊旗结构后迅速下探至66,000美元核心支撑区。由于处于严重超卖状态，技术性反抽本属预期之内，目前价格已回升至67,200美元新阻力位。多头需克服该位置及两条下降趋势线压制——一条源自破位后的短期跌势，另一条贯穿熊旗全程，若未有效突破，整体仍将维持偏弱态势。

随机相对强弱指标信号线已触底并开始上扬，多个短期周期亦呈现类似转强迹象。这暗示潜在上行动能正在积聚，但其将与当前极度悲观的投资者情绪形成直接冲突。这种背离可能引发震荡整理，甚至催生新一轮熊旗结构。

极端负向情绪与超卖状况并存 或触发新一轮调整模式

日线图所标注的熊旗形态为推测性绘制，实际规模或小于图示。但它揭示了在深度超卖与普遍看空交织的环境下，价格可能出现的典型反应路径。未来走势取决于力量演变，反弹可能延展，亦可能再度转入下跌。

当前空方占据绝对优势。尽管此前在熊旗顶部曾短暂出现多头反扑，但整体结构仍符合熊市特征。自该高点回落以来，下行通道持续运行。综合判断，比特币已正式进入新一轮熊市阶段。真正筑底与市场出清完成前，牛市难以重启。

200周均线或成为熊市底部重要参考位

周线图呈现清晰的熊市格局。当前牛市趋势线位于现价下方，而200周简单移动平均线几乎与之重合，两者共同构成潜在防线。

回顾历史熊市，价格曾一度跌破200周均线，最低点较均线底部下挫达33%。若以此比例推算，当前价格若再下行33%，将触及约40,000美元区域。结合熊旗完整测算目标，下行空间指向44,700美元。最终底部是否在此区间形成，仍需密切追踪。