斯特莱夫大举增持比特币，持仓突破1.9万枚

核心提要：斯特莱夫公司于5月下旬至6月初完成约2500枚比特币的购入，总支出1.85亿美元，持仓量升至1.9万枚。此举依托新发股权融资，同时优化股息支付节奏以应对周期性压力。

斯特莱夫公司加速布局比特币资产，持仓量突破1.9万枚

在5月23日至6月1日的交易窗口期内，斯特莱夫公司累计购入约2500枚比特币，总投入金额约为1.852亿美元。此次操作使其比特币持有总量攀升至19000枚，较此前水平实现显著增长。

融资结构支持大规模增持，买入成本更具优势

本次购币资金主要来自公司发行的A系列可变利率永久优先股，合计筹集约1.754亿美元，另通过出售A类普通股获得980万美元补充资金。整体平均购入单价为74092美元，低于此前76989美元的成交均价，显示出公司在市场低点阶段精准执行了抄底策略。

资产规模持续扩张，收益率表现亮眼

公司比特币持仓从16500枚提升至19000枚，单期增幅达15.2%。首席执行官马特·科尔披露，本季度比特币投资回报率达到23.0%，年初至今累计收益为36.7%，杠杆放大效应达到57.0%。

现金流充裕支撑长期战略，支付机制迎来调整

尽管支出1.85亿美元用于增持，公司现金及等价物余额仍由9330万美元增至1.373亿美元。通过股权工具总计募集约2.29亿美元，有效增强了流动性储备，足以覆盖未来18个月的优先股股息支付需求。自6月16日起，公司将把优先股股息支付频率由月度改为日度，旨在平滑资金调度压力，减少因集中支付导致的资产买入中断。

行业对比显示差异化资本运作路径

与斯特莱夫积极增持形成反差的是，全球比特币持仓最高的另一家上市公司同期披露了少量减持行为，为支付优先股股息出售了32枚比特币，这也是该公司历史上第二次进行此类操作。

市场反应积极，未来扩募计划待审

业内分析师对斯特莱夫的增持举措表示认可。科尔此前宣布，拟将A类普通股与优先股的场内发行额度各扩大21亿美元，但该计划需经监管文件修订及优先股修正案批准后方可推进。