比特币跌破7万关口：抛售潮蔓延，鲸鱼吸筹信号浮现

核心提要：比特币价格在周二首次跌破7万美元，市场情绪跌至“极度恐惧”，现货ETF连续11天资金外流。尽管短期持有者亏损离场加剧，链上数据显示鲸鱼正大规模吸筹，或预示新一轮布局周期开启。

比特币价格跌破7万美元，市场进入新一轮派发阶段

周二欧洲交易时段，比特币卖盘力量占据主导，BTC/USD交易对自四月以来首次失守7万美元大关。分析师指出，持续的抛压与投资者认亏退出共同推动市场步入新一波派发周期。

短期持仓者亏损兑现，交易所流入创近期高点

随着短期持币者因账面亏损选择卖出，叠加交易所地址资金流入持续攀升，比特币正经历新一轮显著的派发现象。当前加密市场情绪指数回落至“极度恐惧”区间，而现货比特币ETF已连续11个交易日录得资金净流出。

链上数据监测显示，鲸鱼级账户活动达到四个月来最高水平，尽管整体市场疲软，这一趋势可能暗示大规模低吸行为正在酝酿。

衡量短期持有者盈亏状态的指标——短期持有者SOPR（STH-SOPR）已降至0.98，低于1阈值，表明当前卖出行为主要来自近期买入且处于亏损状态的投资者，而非长期结构性抛压。该现象与美伊停火前景减弱引发的市场不确定性密切相关。

历史对比显示，今年二月初，在联邦法院裁定总统关税政策违宪后，特朗普仍宣布实施15%全面关税，法律与行政权力冲突加剧了市场波动，最终导致比特币价格一度下探至6.5万美元。

中长线持有者亦现抛压，供应压力成复苏障碍

CryptoQuant分析师Rei Researcher在最新报告中指出，持有周期介于6至12个月的投资者群体也出现明显卖出迹象，其“潜在卖出仓位”已被激活。

自五月以来，该类持币者向交易所存入的比特币数量持续上升，目前已逼近2025年10月比特币创下12.6万美元历史高点时的水平。此后，市场价格陷入长期下行通道。

分析师强调，此类大量供给涌入交易所构成重大压力，若无法被有效吸收，将可能导致比特币进一步回调。

实现损益比率恶化，市场广度持续弱化

根据Glassnode数据，比特币实现损益比率从上周的-0.4下滑至-0.87，降幅达125%。该指标反映链上资产出售行为中亏损占比显著扩大。

链上数据机构在最新市场脉搏报告中指出：“这标志着一个抛压加剧的阶段，越来越多参与者愿意以亏损代价变现资产。”并补充称：“当前比特币正处于广度恶化的派发周期。”

市场情绪重回“极度恐惧”区间

周二，加密货币恐惧与贪婪指数跌至23，再度进入“极度恐惧”区域，与年初至四月末期间市场表现一致。该指数基于波动性、动量、交易量及社交情绪等多维度构建，得分低于25即代表风险规避情绪主导。

此次指数破位发生在全球加密货币总市值一周内下跌7%，比特币跌幅达9.3%的背景下。据Farside Investors统计，过去11个交易日中，现货比特币ETF累计出现资金外流，其中最大单日流出发生在5月27日，金额达7.334亿美元。

然而，部分链上分析机构捕捉到积极信号。链上平台Santiment在社交媒体发文称，当比特币跌破7万美元时，网络中单笔价值超10万美元的交易数量达到自4月22日以来峰值。该现象被解读为“鲸鱼吸筹”的有力证据，历史上常出现在底部区域。