考恩预警：比特币反弹或为假象，底部或待十月确认

核心提要：加密分析师本杰明·考恩指出，当前比特币春季反弹符合历史“诱多”特征，预计市场底部将在2026年十月至十一月形成，六月及夏季仍面临下行压力。

考恩解析比特币周期：反弹非转势信号，调整尚未结束

本杰明·考恩强调，比特币今年春季的回升与过往四年周期中典型的‘诱多’走势高度一致。尽管价格突破关键阻力位，但未能持续站稳，显示短期上涨缺乏基本面支撑，调整风险依然显著。

本轮反弹或属阶段性虚假信号

考恩认为，近期市场回暖并非牛市重启的征兆，而是周期性回调中的短暂反抽。他指出，当前走势完全契合比特币自2021年以来形成的四周期律动结构。其模型显示，2025年10月达到的126,200美元高点，恰在周期低点后第1,162天出现，与早期周期节奏高度重合。

技术面未现趋势逆转迹象

尽管一月与二月分别录得10.1%和14.8%的跌幅，三、四月迎来反弹，但考恩指出，价格未能在200日均线之上建立稳固支撑，表明上涨动能不足，无法构成有效反转信号。

历史规律指向更深度回落

该分析师指出，当前反弹形态与经典‘死猫跳’如出一辙，通常持续15至25周后，主跌浪将再度启动。他对六月表现向好的普遍预期提出质疑，强调2011年与2019年的极端涨幅严重拉高平均值，掩盖了真实周期规律。数据显示，在主要周期顶部后的调整阶段，六月往往呈现负收益。

结合近期交易量萎缩与情绪低迷，考恩预测比特币可能再次测试二月低点约60,000美元水平，并不排除跌破的可能性。

选举年背景加剧下行压力

考恩进一步指出，美国中期选举年份常伴随加密市场疲软。基于此，他判断整个夏季将持续承受抛压，市场缺乏上行动能。

十月或成周期转折窗口

尽管九月对持币者而言仍具挑战，考恩的周期模型显示，2026年十月至十一月可能是本轮调整的终点。历史上，这一时期往往是下行动能衰竭、新一轮长期上升通道开启的关键节点。

他坚持认为，当前复苏并未改变整体调整格局，市场仍在遵循既定的四年周期路径，未来数月价格或将继续承压。