战略公司售币套现250万，优先股派息成焦点

核心提要：战略公司近期出售32枚比特币套现约250万美元，资金用于支持STRC优先股股息支付。此举引发市场对其资本运作策略的重新审视，同时公司暂停比特币购入并启动大规模债券回购计划，凸显其灵活的财务调度能力。

比特币变现新动向：资金定向用于优先股分红

战略公司通过处置32枚比特币，获得约250万美元现金，该笔资金将专项用于履行其永久优先股的股息支付义务。这一操作标志着公司在资本结构管理上的新阶段，也使其融资叙事重心从资产积累转向债务与权益协调。

资本路径重构：出售数字资产支撑优先股偿付

根据提交至美国证券交易委员会的8-K文件显示，该公司上周以均价77,135美元完成比特币抛售，总金额接近250万美元。此轮交易发生在执行主席迈克尔·塞勒首次公开谈及该事项之前，其发言重点聚焦于STRC信贷产品的市场定位，未对售币动机作出直接说明。

尽管公司长期以持币形象示人，但最新披露揭示了其如何利用比特币头寸为结构性融资提供流动性支持。文件明确将此次出售与优先股分红直接挂钩，而塞勒则强调STRC作为创新融资工具的潜力，形成内外信息差异。

资产配置转向：暂停增持转而推进债券回购

此前市场传闻公司已暂停每周比特币采购计划，转而启动可转换优先票据的回购行动。执行主席将其称为‘比特币储备正在充电’，暗示短期持有策略调整而非长期退出。

根据披露，公司拟回购面值近15亿美元、2029年到期的零息可转换优先票据，预计现金支出约为13.8亿美元。资金来源包括现有现金、股票销售所得及潜在的比特币变现，进一步印证了数字资产在公司财务体系中的杠杆作用。

估值周期再评估：售币时机呼应市场底部讨论

此次出售发生于比特币价格自高点回落之后，尽管公司未将其定义为市场择时行为，但仍引发与2022年类似操作的对比。当时在FTX事件冲击下，比特币一度跌至15,000美元，战略公司在18,000美元左右完成抛售。

在文件提交前，塞勒曾在访谈中表示，未来两年内部分减持比特币‘并非排除可能’。他指出，单一依赖股权、信贷或比特币的模型均存在局限性，真正的优势在于动态资本配置能力。

数据显示，本次出售涉及32枚比特币，平均成交价为77,135美元。当前市场价格在70,889美元附近波动，二月曾短暂触及60,000美元区间，反映出市场仍处于震荡修复阶段。