美期监会批准比特币永续合约上市

核心提要：美国商品期货交易委员会正式批准比特币永续期货合约在美上市，标志着加密衍生品进入合规新阶段。Coinbase获无行动函，Kalshi宣布布局，市场格局或迎重构。

美国期监会放行比特币永续期货产品上线

美国商品期货交易委员会已核准比特币挂钩的永续期货合约在美国市场发行，意味着长期依赖海外平台的加密衍生品交易将正式纳入本土监管框架。此举被视为呼应特朗普政府推动美国成为全球加密枢纽战略的重要举措。

合规路径逐步打通，头部平台率先落地

委员会于当地时间13日确认，经注册的交易平台可开展与比特币相关的永续期货业务。该类合约无固定到期日，是国际主流加密交易所广泛采用的衍生工具。此次审批为美国构建高流动性、受控的比特币衍生品生态提供了制度基础。

行业巨头加速布局，本土替代方案浮现

同日，委员会向Coinbase发出“无行动异议函”，允许其面向美国用户继续提供期权及永续期货服务。公司首席法务官在社交平台表示，此举是行业关键突破，有助于将成熟全球产品整合进美国合规体系，增强国家竞争力。

随着规则明朗，市场预测平台Kalshi将启动衍生品计划，以比特币永续合约作为首推产品。该平台强调，将依托合规优势，为海外交易所的高流动产品提供符合本地法律要求的替代选择。

市场规模激增，竞争格局面临重构

Kalshi披露，海外比特币永续期货市场容量自2023年已攀升至28万亿美元，预计2025年将突破90万亿美元。其首批产品聚焦加密资产领域，农产品相关合约暂未列入初期规划。合约结算周期设定为每8小时一次，并在交易明细中清晰标注资金费用信息。

业内普遍认为，此轮监管松绑预示美国比特币衍生品市场竞争将加剧。若能兼顾合规性与流动性，部分原本外流的交易需求或回流本土。目前系列动作究竟是阶段性调整，还是系统性制度扩张的开端，仍需观察后续细则出台情况。