比特币震荡7.32万刀，资金外流与链上信号双重承压

核心提要：比特币价格在7.32万美元附近持续波动，受美国现货ETF连续净流出及链上持仓停滞影响，市场情绪偏弱。技术面与期权到期因素叠加，短期波动加剧，7万与8万美元关键位成关注焦点。

比特币价格于7.32万美元区间维持窄幅震荡

近期比特币交易价格稳定在7.32万美元上下，虽有短暂反弹尝试，但未能形成有效突破。与此同时，现货交易所交易基金出现显著资金外流，叠加主要机构投资者暂停增持行为，共同压制了短期内的市场信心。

ETF资金连续撤离，周度净流出逼近13亿美元

数据显示，28日美国现货比特币ETF遭遇2.29亿美元净赎回，以周度计累计流出规模达13亿美元，已连续三周呈现资金撤离态势。这一趋势直接施压币价，并对市场流动性与投资者预期造成负面影响。

中型与大型持有者同步减缓增持，链上活跃度走低

链上监测机构揭示，自去年9月以来，中等规模持币方的仓位始终处于低位运行状态；而被市场称为“巨鲸”的顶级持币账户，自今年2月起亦基本停止新增持仓。当这两类核心参与者同时停止买入时，往往预示着需求端动能减弱，可能延长当前疲软周期。

技术阻力区与期权到期共振引发波动加剧

市场正密切关注7.5万美元附近的行权价位，该区域属于高伽马敏感区，易引发价格剧烈波动。在此背景下，比特币一度下探至7.25万美元水平。部分分析指出，本轮调整恰逢大规模期权合约到期前，虽短期波动上升，但长期隐含波动率趋于平稳，暗示当前走势或仅为阶段性回调而非趋势反转。

关键支撑位考验与多空博弈并存

下行风险依然存在，7万美元被视为重要心理与技术支撑关口，一旦跌破，可能触发连锁抛售与进一步资金流出。反之，若价格能稳固回升并重返8万美元上方，则有望重聚买盘兴趣，改善整体市场氛围。尽管美国股指期货因地缘局势缓和而小幅走强，为风险资产提供一定缓冲空间，但比特币尚未展现出明确的反攻迹象。