德州拟建州级比特币直持体系

核心提要：得克萨斯州计划将战略比特币准备金从贝莱德ETF持仓转为直接持有，构建独立的链上资产管理体系，标志着美国地方政府在加密资产运营上迈出关键一步。

德州启动州级比特币直持架构建设

得克萨斯州正推进一项重大变革，拟将其通过贝莱德比特币现货ETF持有的“战略比特币准备金”转换为以州政府名义直接持有的实物资产。此举旨在摆脱对金融工具的依赖，实现对核心数字资产的自主掌控。

推进资产所有权回归，强化管理自主性

根据最新披露的采购文件，该州正在遴选具备合规资质的第三方机构，负责规模达1000万美元的战略比特币准备金的全流程管理。此前，为快速获取比特币敞口，该准备金曾临时配置于IBIT产品。如今，州政府决定转向由专业托管方执行买入、存储、交易及信息披露等操作，并要求在合同签署后60天内完成从ETF份额向实际比特币的迁移。

打造完整基础设施，确立主权管理框架

此次转型不仅是技术路径调整，更意味着得克萨斯州正系统性地搭建适用于公共部门的数字资产运营体系。由于所有权将直接锚定于链上比特币而非基金份额，州政府在资产处置、风险控制与透明度方面将获得更高层级的决策权。

设立专项委员会，严控治理标准

代理审计长凯利·汉考克已公布“得克萨斯战略比特币准备金咨询委员会”成员名单。该委员会依据参议院第21号法案成立，将就托管方案、风险评估、估值方法及日常运作机制提供专业建议。委员包括劳里·多特、杰米·麦卡维蒂、卡拉·雷耶斯与加里·贝基亚雷利，均来自金融与科技领域。

设定行业标杆，或引领联邦趋势

州方提出的要求涵盖机构级安全防护、实时报告机制以及公开展示资产配置与市值的专用平台。尽管未来可能扩展至其他合规数字资产，但当前重心仍集中于比特币。外界关注这一模式是否将成为其他州效仿的样板，推动美国公共财政对加密资产的制度化接纳。

随着管理逻辑从被动持有转向主动治理，得克萨斯州的实践正使地方政府在加密经济中的角色趋于清晰。一旦转换完成，其或将被视为全美最具代表性的公共级比特币战略布局之一。