比特币以太坊月度期权交割承压，关键位失守引市场观望

核心提要：5月29日，比特币与以太坊迎来月度期权集中结算，两者价格均未能突破关键阻力位。比特币未收复7.5万美元关口，以太坊则在2200美元最大痛点下方震荡，市场情绪趋于谨慎，交易者正聚焦六月合约走向。

月度期权大规模清算施压币价，关键支撑位未能有效突破

5月29日，比特币与以太坊同步经历月度期权集中交割，市场在结算窗口期内面临显著压力，两资产价格均未能站上各自的关键技术位。

比特币价格持续受困于7.5万美元心理关口之下

本次结算涉及价值62亿美元的比特币期权合约，交割期间币价始终低于7.5万美元的最大痛点水平。认沽认购比率维持在0.88，反映市场参与者普遍持保守态度。由于价格未触及结算基准，多方未能实现预期突破，导致看涨头寸面临被动平仓风险。

此前数据显示，比特币在交割前已回落至7.3万美元附近，部分资金流出迹象被归因于现货ETF净赎回，进一步加剧了下行压力。尽管7.5万美元被视为短期多空分水岭，但该位置仍未被有效重夺。

以太坊遭遇抛售压力，2200美元整数关成焦点

以太坊方面，共计12.8亿美元期权完成交割，其最大痛点定位于2200美元，认沽认购比率为0.81，显示市场仍偏向防御性布局。然而，交割前价格已跌破该水平，并在2000美元整数位附近反复测试，致使大量看涨仓位承受压力。

当前市场关注点转向2100美元区域能否形成有效支撑并触发反弹，若该区域失守，可能引发新一轮技术性抛压。

期权数据揭示交易者主动降杠杆倾向

尽管比特币与以太坊的认沽认购比率均未超过1，表明整体情绪尚未陷入极端悲观，但近期价格走势反映出投资者正在系统性降低风险敞口。此次交割过程被视作看跌头寸阶段性了结的信号，同时多方亦未能守住核心价位，形成双向博弈格局。

预计交割后隐含波动率或出现温和回落，但此判断基于现有价格结构，一旦出现突发波动，市场反应可能迅速调整。

六月合约成为下一阶段主导力量

本月仅有约20%的期权完成交割，结算完成后，六月未平仓合约占比升至总量的40%左右。这意味着后续市场方向将更多由新一期合约的持仓变化决定。交易者正密切观察资金是否在交割后重新流入，以判断趋势反转的可能性。

目前比特币需重回7.5万美元上方方可提振短期信心，以太坊则须突破2100美元才能缓解下行压力。虽然大规模交割降低了存量头寸，但缺乏强劲买盘介入，市场仍处于谨慎观望状态。