比特币资金外流加剧，ETF净流出破2.4万枚

核心提要：比特币价格持续承压，美国现货ETF连续七日净流出超2.4万枚，引发市场对熊市深化的担忧。技术面显示头肩底雏形显现，但多空博弈仍激烈，后市走向或取决于关键支撑与指标信号。

比特币持续走弱：ETF资金外流成核心压制因素

在短暂反弹至78,000美元后，比特币价格再度回落，整体呈现下行趋势。近期美国现货比特币ETF连续出现资金净流出，成为抑制价格回升的关键阻力。过去六个交易日的资金外流态势，显著削弱了市场做多信心，使反转难度持续攀升。

ETF资金连七日净流出，规模突破2.4万枚

过去七个交易周期内，美国现货比特币ETF合计净流出逾2.4万枚比特币，反映出机构投资者情绪趋于谨慎。这一持续性资金撤离是否预示着比特币正步入熊市末期阶段，成为当前市场关注焦点。

潜在反转形态浮现，能否激发新一轮上涨？

此前价格曾尝试突破看跌旗形结构，若成功将释放强烈看涨信号。然而市场最终未能站稳，选择回调，导致走势进一步走弱。目前价格已脱离小型下降通道，有加速下行迹象。不过，下方区域正在形成头肩底雏形，一旦价格反弹触及通道下轨趋势线，该形态或将确认完成。后续需关注其突破方向：若有效上穿，理论目标位可达81,000美元，与原通道上沿位置重合。

价格跌破看跌旗形中轴线，多头动能不足

从日线图分析，当前看跌旗形结构清晰可辨，上下边界及中轴线对价格构成明显制约。目前价格已跌破中轴线，表明空方占据主导。日线级别随机相对强弱指标尚未发出上行动量信号，短期内多头缺乏有力支撑。四小时图是否能提供短期转机，有待进一步观察。

斐波那契回撤位揭示两种底部路径

从月线视角出发，本轮牛熊周期的斐波那契回撤水平为重要参考。当价格触及60,000美元时，部分分析师曾判断底部已现，但尚未达到0.618回撤位，而典型熊市的深度目标通常在此区间。若未来形成双底结构，并与前一轮牛市的双顶支撑位呼应，则可能成为新周期启动的起点。

另一种情景是价格进一步下探至0.786回撤位，对应约40,000美元水平，与部分社交媒体预测的底部高度一致。最终走势或将取决于月线级别随机相对强弱指标的表现：若指标持续上行并突破20关口，价格或仅短暂回踩0.618位；若如2022年般长期盘整于低位，则可能触发深度回调至0.786水平。