比特币守稳7.7万关口，多头能否重启升势？

核心提要：比特币维持在77,000美元上方，受美伊和平协议乐观预期推动，但机构资金持续外流与情绪低迷形成背离。多头需突破8万美元才能确认趋势反转。

比特币守住七万七千美元支撑位，市场进入观察期

在全球风险偏好回升背景下，比特币价格稳守77,000美元关键心理关口。尽管经历数月回调，当前走势显示多方仍具韧性，市场正评估是否开启新一轮上行周期。

跨资产联动显现，风险情绪显著回暖

本轮上涨与美股三大指数同步走强密切相关，标普500与纳斯达克均创历史新高，道琼斯指数亦刷新纪录。截至5月25日，比特币24小时涨幅达1.6%，报收77,500美元；以太坊上涨1.4%，CoinDesk 20指数攀升1.56%。

数据显示，5月26日比特币价格一度逼近76,730美元，市值约为1.53万亿美元。发稿时回落至76,587美元，24小时跌幅0.64%，市值微增至1.536万亿美元，日交易量达223.8亿美元。相较2025年10月创下的126,080美元历史峰值，仍低约39%。

地缘缓和引发资产重配，能源与贵金属同步调整

市场对美伊核协议达成的预期升温成为核心驱动力。5月期间，永久性协议达成概率从22日的14%跃升至37%。伊朗代表已赴多哈展开谈判，焦点围绕霍尔木兹海峡通行权及高浓缩铀管控议题。

该进展导致原油价格暴跌5.4%，跌至每桶91.30美元；黄金则应声上涨1.35%，升至每盎司4,570美元；美元指数回落0.3%。此轮行情与5月初相似——当时因伊朗协议曙光曾致油价骤降6%，比特币也短暂逼近8万美元大关。

油价下行缓解通胀压力，减轻美联储政策收紧预期，利好股票与加密等风险资产。尽管美联储理事沃勒警告，若通胀顽固，未来仍有加息可能，但当前市场更倾向于宽松路径。

ETF资金持续流出，情绪面与价格背离明显

尽管价格企稳，机构资金流向却呈现谨慎态势。自5月14日起，美国现货比特币ETF已连续六日净流出，累计超15.5亿美元。2026年至今的净流入总额仅5.36亿美元，远低于2025年末水平。

当前加密恐惧与贪婪指数为34，处于“恐惧”区间。价格坚挺而情绪悲观形成鲜明对比，或反映大型投资者正在低调建仓，散户则选择离场观望。

比特币60天收益率较底部反弹11.28%，但30天回报率为-1.27%，暗示市场或仍处筑底阶段，尚未出现明确反转信号。流通供应量已达约2003.45万枚，占最大总量2100万枚的95.4%，稀缺性持续增强。

关键价位与趋势确认信号待观察

多头若要确认复苏而非技术性反弹，必须有效突破8万美元整数关口，该位置曾在5月末锤形反转中构成阻力。后续目标分别为8.5万美元与10万美元心理位，后者是重返126,080美元历史高点的重要门槛。

若跌破75,000至76,000美元支撑区域，将释放看跌信号。有分析师预测，一旦失守，比特币可能下探6万美元水平，但此观点尚未形成普遍共识。

5月15日，《清晰法案》在参议院银行委员会取得进展，为监管环境带来积极信号，尽管初期引发抛售反应。与此同时，链上基础设施建设活动仍在持续推进。

比特币当前主导地位达58.2%，资金未大规模转向山寨币，这一特征通常预示更广泛牛市前奏。若地缘局势稳定且ETF资金流出趋势逆转，77,000美元支撑或将成为新一轮上涨的起点。反之，34的恐惧指数表明，市场已提前消化负面情绪，短期波动或延续震荡格局。