比特币ETF年度净流出逼近，机构持仓深度调整

核心提要：美国现货比特币ETF市场连续六日资金外流，年内净流入已缩至5.36亿美元。贝莱德与富达产品持续遭抛售，机构持仓大幅削减。尽管iShares仍为净流入主力，但整体增长乏力。摩根士丹利新基金以低费率吸引资金，而特朗普相关项目撤回引发市场关注。

美国现货比特币ETF逼近年度净流出临界点

截至2026年5月，美国现货比特币交易所交易基金市场正面临年内首次转为净流出的态势。周五资金再度外流1.052亿美元，使全年净流入规模收窄至5.36亿美元。其中，贝莱德iShares比特币信托单日流出6890万美元，富达Wise Origin比特币基金流失3630万美元。

机构持仓回调成主流趋势

自5月14日以来，所有比特币ETF产品累计净流出达15.5亿美元。此轮资金撤离背后，是机构投资者行为的根本性转变。投资银行高盛与做市商Jane Street分别减持其比特币ETF头寸10%与约70%，反映出对风险资产配置的重新评估。

市场竞争格局加速重构

尽管美国现货以太坊ETF及多数山寨币基金未现显著需求，但摩根士丹利比特币信托于4月8日上市后已实现2.64亿美元净流入，规模超越景顺与WisdomTree等早期产品。该基金凭借0.14%的行业最低管理费率，迅速抢占市场份额。与此同时，原计划由特朗普媒体公司支持的多支加密货币ETF申请已被撤回，分析师指出，这可能与当前激烈竞争环境有关，尤其是摩根士丹利低费率策略带来的压力。