在未能守住自四月低点反弹以来的核心上升趋势线后，比特币价格出现明显回调，目前稳定于77000美元附近波动。该趋势线曾作为多头布局的重要基准，其失效标志着短期动能转向空方主导。
价格在未能重返80800美元附近的200日移动平均线后持续走低，叠加过去五日内超7.44亿美元的比特币被转移至交易所，显示出卖盘力量增强。同时，76000美元附近形成密集的多头强制平仓集中区，进一步放大了下跌幅度。周五交易时段，比特币报价徘徊于77200美元，此前已彻底丧失自四月初以来的上升结构支撑。
在未能突破82000美元阻力位（与下降趋势线及200日均线重合）后，卖压显著增加。衍生品市场数据显示，杠杆多头头寸在过去一周遭受重创，累计约6.61亿至8.5亿美元被强制清算，迫使现货价格进入流动性较弱区域，推动跌势加速。
与此同时，美国现货比特币ETF本周录得约14亿美元净流出，标志着机构需求在减半后积累期结束后的显著降温。其中，贝莱德旗下IBIT遭遇最大单日赎回之一，其他主流产品亦面临持续赎回，反映投资者正在降低风险敞口。
链上监控显示，近五天内有9664枚比特币流入交易所，价值逾7.44亿美元，通常被视为潜在抛售信号。此外，特朗普媒体与技术集团再度向Crypto.com转移2650枚比特币，估值约2.05亿美元，加剧了市场对大型持币者可能释放筹码的担忧。
此次回调恰逢“比特币披萨日”纪念周，本应激发交易活跃度并重燃长期持有信念，但实际表现却相反——市场未见上涨动能，反而因宏观环境恶化而承受更大波动压力。
国际油价亦施加额外压力。伊朗最高领袖下令维持浓缩铀储备在国内，使美伊谈判前景复杂化，推动WTI原油期货升破每桶98美元。尽管随后霍尔木兹海峡通行费议题引发讨论，美国总统特朗普明确反对设立收费机制，坚持航道开放立场，但能源市场仍保持高度敏感。
尽管本周原油价格整体下跌超3%，但因政策信号反复，交易者普遍采取观望态度。美国国务卿马可·鲁比奥提及谈判出现积极进展，巴基斯坦作为调解方预计将赴德黑兰进行最新一轮磋商。通胀忧虑随之升温，叠加近期公布的CPI与PPI数据超出预期，导致国债收益率攀升至年度高点。
市场正为美联储领导层过渡（从鲍威尔到沃什）做准备，多数交易员预期新任主席将采取更偏鹰派的货币政策路径。在此背景下，资本加速撤离高风险资产，比特币作为典型投机性资产，面临流动性收紧与去杠杆化的双重挑战。
从日线图看，比特币已跌破连接多个更高低点的上升趋势线，确认中长期结构走弱。此破位发生在多次于82000美元下方受阻之后，强化了“更低高点”的看跌形态。
当前价格已滑落至79375美元的20日均线以下，并持续处于80825美元200日均线之下。76427美元的50日均线成为下一重要支撑位。日线蜡烛图现压缩于下降短期阻力与72553美元的100日均线之间，表明市场陷入窄幅震荡。
MACD指标已转为负值，且主曲线向下穿越信号线，显示看涨动能全面消退。五月以来，买家始终无法有效突破关键阻力，致使反弹势头逐步瓦解。
清算热力图显示，76000至76500美元区间存在密集多头平仓集群，另一集中区位于74000美元。上方流动性主要集中在78000至79000美元区间，可能成为短期反弹吸引点。
有资深交易员指出，比特币未能收复78200美元高点，且日线收盘疲软，预示短期内难以扭转颓势。若缺乏有效买盘介入，价格或将进一步测试76400美元附近的卖方区域。
零栈公司首席执行官表示，200日均线遇阻反映出买盘不足。一旦重新获得支撑，比特币具备快速反弹潜力；但在买气恢复前，承压格局将持续。
衍生品市场同样传递谨慎信号：多个永续合约平台的资金费率显著回落，未平仓合约规模随价格下滑，表明去杠杆化进程仍在延续，而非新一轮投机入场。
若比特币能回升至79000美元以上，将是空方控制减弱的初步信号。更关键的是，必须收复80800美元200日均线并突破下降阻力趋势线，才能重建反转可信度。
美伊谈判取得实质性突破，若促使油价回落，有望缓解通胀预期，减轻债券市场压力。同时，若经济数据转弱或美联储降息预期重燃，或将同步提振加密与股市情绪。
ETF资金流动仍是决定性变量。若净流出趋势停止并转为净流入，将在杠杆大幅出清的背景下迅速稳定市场。尤其在当前系统内杠杆已被清除的背景下，资金回流可能带来快速修复。
然而，若76000美元防线失守，比特币可能进一步下探至74000美元流动性密集区。一旦跌破该水平，在避险情绪主导的阶段，72500美元的100日均线将成为新的核心支撑位。
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