比特币守稳7.7万关口，ETF抛压缓释释放企稳信号

核心提要：比特币维持在7.7万美元附近震荡，现货ETF净流出规模显著收窄，市场压力缓解。主流币表现分化，部分山寨币爆发，但整体动能不足。关键支撑与阻力区间仍主导后市走向。

比特币维稳7.7万美元，ETF资金外流趋势明显趋缓

全球加密货币总市值约为2.65万亿美元，过去24小时微跌0.3%，单日交易额接近809亿美元。比特币占据市场主导地位，市占率稳定在58.2%。当前价格在77,220美元附近波动，日内上涨约0.4%，24小时交易量达294亿美元，市值约1.55万亿美元。此前一度下探至76,500美元区间，目前仍处于本周形成的震荡平台内，多空博弈持续胶着。

主流资产走势分化，结构性机会显现

以太坊报价2,116美元，24小时涨幅0.8%；BNB在649美元附近波动，XRP报1.36美元，Solana逼近85.66美元。波场表现突出，上涨1.3%至0.363美元。除稳定币外的多数主流币录得上涨，但缺乏持续上行动能。市场热点集中于特定代币，其中Hyperliquid日内飙升15.3%，现价57.64美元，市值升至137.3亿美元，逼近历史峰值。Zcash亦实现双位数增长，价格接近661美元。狗狗币维持在0.1046美元水平，波动有限。

比特币现货ETF抛售压力大幅减轻

尽管比特币现货ETF仍处于资金净流出状态，但抛压已显著减弱。数据显示，5月18日净流出6.486亿美元，19日降至3.311亿美元，20日进一步缩窄至7050万美元。虽然仍为流出，但规模较前期大幅收窄，表明市场承压程度趋于缓和。此轮流出发生在需求疲软背景下，此前连续六周的资金流入势头已终结，曾推动价格逼近8万美元。链上追踪显示，大型基金关联钱包活动与IBIT赎回潮叠加，构成短期下行压力。

以太坊现货ETF同样面临资金外流，但规模较小。5月18日至20日，美国现货以太坊ETF累计净流出约1.767亿美元。尽管如此，以太坊24小时的上涨反映现货需求尚未完全退潮。若比特币持续横盘，未来资金外流或继续抑制其上行空间。

风险偏好呈现明显选择性

涨幅榜中，Pirate Chain以55.6%领涨，Succinct、Nexus分别上涨49.3%和40.5%，Bonfida与SEDA涨幅分别为38.4%和27.5%。仅Hyperliquid作为大市值代币跻身前列，24小时交易量超13.7亿美元，涨幅15.3%。跌幅方面，PlaysOut暴跌43.8%居首，Billions Network、BUILDon、Gitlawb与INI分别下跌25.2%、22.8%、19.5%及16.6%。MemeCore亦下滑15.4%，凸显即便在主流币温和回升环境下，高投机性板块仍面临集中抛压。

关键价位决定短期方向

比特币短期震荡区间仍是核心观察指标。守住76,500美元支撑位意味着市场在经历ETF抛售后趋于企稳。若成功突破7.8万美元阻力，多头有望试探更高流动性区域。反之，一旦再度失守7.6万美元，需警惕ETF赎回压力、周末流动性不足以及杠杆头寸平仓带来的二次冲击，这些因素可能在下一个完整交易周前再度引发波动。