以太坊滞涨隐忧浮现，机构资金持续流向比特币

核心提要：JP摩根最新报告揭示以太坊自2025年10月以来在价格表现与资金流入上持续落后于比特币，若网络活跃度与实际应用未见起色，整个山寨币板块恐难迎追赶契机。

以太坊价格与资金流入双线疲软，机构偏好转向比特币

JP摩根研究团队指出，自2025年10月起，以太坊在价格波动与资本流动层面均未能跟上比特币的上行步伐。分析师尼古劳斯·帕尼吉佐格卢及其同事强调，若以太坊生态的链上活跃度、去中心化金融应用的采用广度及真实使用场景无法实现结构性改善，则其整体估值修复路径或将受限。

生态活跃度与实用价值成关键变量，决定后续走势

报告进一步表明，当前以太坊的市场表现更多受制于基本面动能不足，而非单纯由宏观情绪驱动。唯有当底层应用生态出现实质性突破，才能为资产价值提供可持续支撑。