AI云布局引爆电力红利，矿商成关键基建玩家

核心提要：谷歌与黑石联手推进AI云合资项目，意外凸显比特币矿商在电力资源上的战略价值。机构分析显示，矿企已储备超270亿瓦特可并网电力，成为破解AI数据中心建设瓶颈的关键力量。

AI云合作催生电力新赛道，比特币矿商获战略机遇

谷歌与黑石集团正筹划设立一家专注于人工智能的云计算合资企业，计划整合谷歌定制化芯片技术，并由黑石提供50亿美元股权支持，主导持股结构。此举引发市场对当前AI基础设施核心制约因素的重新评估。

电力瓶颈成刚需，矿企存量资源成稀缺资产

随着全球对高性能计算需求激增，传统数据中心建设面临严峻挑战：获取十亿瓦级并网电力平均需逾四年周期。在此背景下，伯恩斯坦研究指出，遍布美国各地的比特币矿业网络已提前部署超过270亿瓦特的可调度电力容量，形成极具价值的“即插即用”能源节点。

矿商转型加速，900亿美元AI合约落地显势能

行业正从单纯挖矿向综合算力服务转型。据分析，已有逾900亿美元的AI相关协议签署，覆盖37亿瓦特电力容量。其中约三分之一直接对接主流超大规模云服务商，其余则流向新兴独立云运营商，恰为谷歌、黑石等新进入者寻求合作的潜在对象。

头部企业签约频繁，算力生态持续扩张

IREN已与英伟达达成34亿美元协议，后者将注资21亿美元用于GPU部署；Riot Platforms与AMD建立AI托管合作关系；Core Scientific及HUT 8亦分别完成面向大型云客户的重大交易，标志着矿商全面切入AI基础设施供应链。

机构重估矿企价值，四家获领先评级

基于其在电力资源与算力供给上的独特优势，伯恩斯坦给予IREN、Riot Platforms、CleanSpark和Core Scientific“跑赢大盘”评级，另有一家企业被评定为“与市场持平”，反映市场对其长期竞争力的认可。