巨鲸增持持续：比特币持仓集中度再创新高

核心提要：尽管比特币价格回落至7.6万美元，但持有100枚以上的巨鲸钱包数量同比上升11.2%，显示长期资本仍在布局。市场情绪分化，机构需求降温，但监管预期或成下一波催化剂。

比特币长期持有者加速吸纳，头部账户规模稳步扩张

本周，持币量超过100枚比特币的地址总数达到20,229个，较去年同期增长11.2%。这一趋势出现在币价回调至约76,000美元的背景下，凸显资金流入的韧性。

核心持币方持续加码，非散户主导资产配置

链上监测机构披露，自2025年同期以来，此类高净值地址新增2,038个。每名持币者平均持有价值逾770万美元的比特币，明确指向对冲基金、专业托管平台及长期战略投资者，与短期交易行为形成鲜明对比。

宏观压力下仍维持增持节奏，市场底部信号初现

即便在经历长达一年的价格调整、交易所ETF出现资金流出以及多轮强制平仓的环境中，巨鲸账户数量依然保持稳定增长。比特币曾在本周初短暂跌至76,000美元，相较2025年10月创下的126,100美元峰值已下滑近40%。

情绪反转预示潜在反弹窗口，技术面酝酿变盘契机

社交媒体平台上，看空情绪自4月21日起首次超越看涨声浪，反映中小投资者正为新一轮下行做准备。然而历史数据显示，市场走势常与普遍情绪背离，负面情绪升温或预示短期反弹概率提升。

其他指标进一步揭示复杂格局：自四月下旬起，Coinbase溢价转为负值，表明美国主流机构对现货比特币的需求趋于疲软。分析师指出，当前监管法案的推进进度可能成为关键变量——预测市场认为该法案于2026年通过的概率为68%，参议院全体表决或将成为下一个重大催化事件。回顾去年三月类似法案曾推动币价两周内上涨7.5%，随后迅速回吐，此先例或再次上演。

价格波动轨迹再现周期特征，政策预期主导后续方向

比特币在2025年底触及126,000美元高位后，于次年二月一度下探至60,000美元。5月14日伴随监管法案委员会投票，价格反弹至82,000美元。此后受债券收益率走高与国际油价攀升影响，风险偏好减弱，币价逐步回落至76,000至77,000美元区间震荡。