企业战略股目标价升至400美元，比特币持仓持续扩张

核心提要：尽管2026年开局承压，企业战略公司仍维持比特币增持节奏。分析师基于其融资效率与持仓增长，将目标价上调至400美元，暗示巨大上行空间。

比特币储备领跑全球，企业战略股仍处估值洼地

即便年内股价已攀升近10%，企业战略公司股票在最近一个月内表现依然乏力。然而，有分析机构基于两项关键因素，果断调高其目标价。

资产配置重心持续向数字黄金倾斜

这家由迈克尔·赛勒主导的软件企业自2020年疫情期起全面转向比特币投资布局。当前其账面持有量达843,738枚，稳居全球上市公司首位，形成显著差异化竞争优势。

受加密市场持续下行影响，该公司在2026年第一季度录得125.4亿美元净亏损，其中未实现损失高达144.6亿美元。管理层虽曾在业绩沟通中提及可能出售部分资产用于分红，但实际操作仍保持每周稳定购入比特币的策略。

融资效率驱动持仓加速扩张，财务弹性凸显

5月19日，TD Cowen团队兰斯·维坦扎与乔纳森·纳瓦雷特将企业战略股票目标价上调至400美元。报告指出，公司于本季度通过发行优先股筹集约19.5亿美元，资金几乎全部投入比特币增持。

实际增持规模超出预期，预计本季度将新增约10万枚比特币。全年比特币收益预测从18.2%提升至19.8%，对应美元价值由138.9亿美元上调至151.6亿美元。

截至5月17日，每千股完全稀释股份所对应的比特币持有量较2025年底增长13.3%，达2.21倍，验证了其融资模式的有效性。尽管股本持续稀释，但比特币持仓增速仍快于股份扩张速度。

值得注意的是，公司以13.8亿美元回购面值15亿美元的2029年可转债，折让约8%。这一操作有效降低未来再融资压力，增强信用资质，并提升资本结构韧性。

综合上述因素，分析师维持买入评级，目标价由395美元上调至400美元。截至5月18日，该股收于166.63美元，新目标价意味着超140%的潜在涨幅。