考恩预警：比特币熊市反弹或为假象

核心提要：顶尖分析师本杰明·考恩指出，当前比特币反弹仅为短暂迷惑性信号，历史周期显示熊市仍将持续至第四季度。他警示投资者警惕心理陷阱，并预测比特币可能进一步下探至4万美元。

比特币熊市深层心理与周期警示

加密货币领域资深观察者本杰明·考恩在最新报告中深入剖析比特币的现实处境，强调当前市场情绪正被短期反弹所误导。他基于长期周期数据提出警告，认为熊市的心理压力远超技术面波动，且多空双方均易陷入认知偏差。

熊市中的心理博弈与周期规律

当价格徘徊于78,000美元上方时，考恩明确表示，这一阶段对市场参与者而言极具挑战性。他指出，‘熊市始终会同时欺骗多方与空方’，并强调历史上反复出现的虚假复苏是其典型特征——这些看似强劲的回升往往只是下跌过程中的短暂喘息。

对“本次不同”的市场谬误进行拆解

面对市场上流行的‘此次反弹持续更久、情况特殊’论调，考恩通过回溯过往周期予以驳斥。他援引2014年、2018年及2022年三次熊市案例，指出市场通常需经历15至25周才会触及新低点，而当前仅过去14周，尚未进入真正考验阶段。

关键支撑位与趋势演化预判

考恩提出，六月历来是比特币走势的重要节点，可能成为底部形成或局部高点的分水岭。他预计整体方向仍将下行，直至十月乃至年内最后一个季度。目前比特币正面临200日均线的严峻考验，该水平在熊市中极少被有效突破。

即便参考历史阻力区域，理论上可上探至85,000美元，但考恩认为这不足以改变主导的下行格局。

跨资产表现对比与宏观环境关联

考恩指出，尽管部分持币者对黄金表现嗤之以鼻，但自2024年12月以来，比特币相对黄金已累计贬值达58%。他判断黄金涨势有望延续至年底，届时比特币相对于黄金的跌幅或扩大至45%。

此外，他注意到当前美国中期选举年与2018年的宏观背景高度相似，标普500指数若再度回调，或将触发比特币新一轮抛售。结合已实现公允价值与平衡价格模型，考恩认为比特币跌至40,000美元区间完全符合预期，非异常现象。