比特币抛压加剧，与小盘股关联性凸显

核心提要：比特币近期遭遇显著抛售压力，与美股小盘股指数相关性上升，反映其风险资产属性。尽管短期杠杆需求减弱，但长期流动性可能向比特币等高风险资产转移。

比特币抛压显现，与小盘股联动性增强

近期市场观察显示，比特币面临明显抛售压力，其价格走势与美国小盘股指数的关联度显著提升。分析认为，当前比特币仍被归类为风险资产，而非避险工具。永续期货资金费率转负，反映出市场杠杆买盘动能持续消退。

中长期资金流动或转向高风险资产

从更长远视角看，美欧十年期国债收益率已攀升至多年高位，引发债券市场资金外流。部分机构预期，这部分释放的流动性有望逐步流入比特币等具备高波动性的风险资产领域。