日本两大券商布局加密信托，2028年或迎ETF突破

核心提要：SBI证券与乐天证券计划推出挂钩比特币和以太坊的投资信托，将加密资产接入传统证券账户体系。此举标志着日本在严格监管下迈出主流化关键一步，预计2028年前后可能迎来现货加密ETF批准。

日本头部券商联手推加密资产信托，构建合规投资新通道

据日经新闻披露，日本知名证券公司SBI证券与乐天证券正联合开发与比特币及以太坊挂钩的集合投资信托产品。这一动向被视为亚洲最严监管市场之一向数字资产开放的重要信号，预示着加密货币正逐步融入主流金融基础设施。

打通传统账户与加密世界的连接壁垒

新推出的信托结构允许用户通过现有证券账户直接配置加密资产，无需额外开设交易所账户或管理个人数字钱包。该设计显著降低零售投资者参与门槛，尤其针对那些对私钥管理、冷热钱包操作等技术环节感到陌生的群体。

SBI证券依托其集团内的SBI全球资产管理平台，设定了三年内管理规模达到约5万亿日元的目标。乐天证券作为日本领先的在线券商，虽尚未公布具体资产管理目标，但已启动相关筹备工作，显示出对这一领域的高度关注。

金融机构集体观望，蓄力入场待监管明朗

日经调查显示，野村证券、大和证券及瑞穗证券等主要金融机构也正在评估进入加密投资产品的可能性。目前，这些机构普遍处于等待阶段，期待日本金融厅释放更清晰的监管框架指引后再决定是否推出自有产品。

这种集体行动反映出日本金融生态的深层转变：加密资产不再被视作高风险投机品，而是逐渐获得合法资产类别地位。自Mt.Gox事件后，日本成为全球最早建立持牌交易所监管体系的国家之一，展现出审慎而有序的制度建设能力。

监管审查稳步推进，现货ETF或于2028年落地

日本金融厅当前正评估将加密货币纳入投资信托与交易所交易基金（ETF）的可能性。根据多方消息，关于现货加密货币ETF的审批讨论预计将在2028年前后形成决策节点。这一时间表体现了监管机构对投资者保护与市场稳定性的优先考量。

值得注意的是，相较于美国、加拿大及巴西等地已实现现货加密ETF上市，日本至今仍未批准此类产品。一旦获得许可，将为机构与个人投资者提供一条受监管、透明且可追溯的数字资产配置路径。

为散户提供安全、便捷且税务友好的入场方式

对于日本普通投资者而言，由老牌券商发行的加密信托意味着一种低门槛、高信任度的数字资产接触方式。这类产品通常采用集合投资结构，具备专业管理与风险分散特性，区别于在去中心化交易所直接买卖的高自主性操作模式。

此外，通过证券账户持有加密资产可能优化税务处理流程。依据现行日本税法，投资信托产生的资本利得在申报时与直接加密交易利润的认定规则存在差异，有助于缓解部分投资者面临的复杂报税负担。

迈向融合型金融生态，未来图景日益清晰

SBI证券与乐天证券的合作项目，是加密资产在日本主流金融体系中实现制度化接纳的关键里程碑。随着监管机构持续推进规则审查，更多大型券商相继布局，一个兼具合规性与可及性的加密投资环境正在成型。

尽管全面启用现货加密ETF仍需数年时间，但方向已然明确：日本的传统金融力量正主动构建未来投资组合中包含数字资产的制度基础，推动金融体系向数字化演进。

常见问题解答：加密投资信托如何运作？

问题一：什么是加密投资信托？这是一种以比特币或以太坊等数字资产为基础资产的集合投资工具。投资者购买信托份额，其价值随底层资产价格波动，无需自行持有或保管加密货币。

问题二：相比交易所交易有何优势？通过证券账户参与可避免复杂的加密钱包操作与私钥管理，对习惯传统金融流程的用户更为友好。同时，在特定司法管辖区，可能享有更优的税务处理机制。

问题三：何时能实际购买？目前尚无确切发售日期。产品仍处于规划与监管审批阶段，最终上线时间取决于日本金融厅对相关法规的审查进度。业内预计，现货加密ETF的潜在批准窗口或集中在2028年左右。