意银巨头加密持仓破2亿，比特币ETF成核心配置

核心提要：意大利联合圣保罗银行截至2026年第一季度末，加密相关资产价值突破2亿美元。其重点布局受监管的比特币及以太坊ETF产品，同时收缩对高波动性代币的配置，标志着传统金融机构正系统性纳入数字资产战略。

意大利最大银行集团加密资产配置突破两亿美元大关

欧洲主要金融集团之一的意大利联合圣保罗银行，截至2026年第一季度末，其持有的加密货币相关金融工具总值已逾两亿美元。该行通过合规渠道参与数字资产市场，成为欧洲传统银行中较早实现规模化布局的代表机构。

比特币及衍生品构成主要持仓方向

根据提交至美国证券交易委员会的13F文件披露，截至2026年第一季度，该银行在比特币相关金融产品上的风险敞口达到约2.02亿美元。其投资策略聚焦于受监管的现货比特币交易所交易基金，尤其增持了贝莱德旗下iShares比特币信托基金。

数据显示，该行对ARK Invest与21Shares合作推出的比特币ETF持仓增至8117万美元，较此前7260万美元显著提升。同时，其在贝莱德iShares比特币信托基金的持有量也上升至2485万美元。

此外，该行仍持有灰度投资与Bitwise资产管理公司的部分产品，但占比有限。截至3月底，其在现货比特币ETF及相关工具上的直接投资总额为1.061亿美元。

单笔最大收益来源于贝莱德iShares比特币信托基金的看涨期权头寸，估值接近9590万美元，成为当季关键增值来源。

以太坊与瑞波币配置初现规模效应

除比特币外，该银行亦将投资范围延伸至其他主流数字资产。其向贝莱德iShares质押以太坊信托基金配置315万美元，旨在同步获取价格波动收益与质押利息回报。

该行还向灰度瑞波币信托ETF投入1853万美元，借助官方认证的金融工具完成对瑞波币的间接配置，规避直接持有风险。

其他小额配置涵盖数字资产领域领先企业：向Circle Internet集团投资233万美元，向Coinbase投入183万美元，以及向BitGo投资136万美元。

与此同时，其在Solana相关产品的持仓出现明显回落。在Bitwise Solana质押ETF中的头寸由2025年底的436万美元锐减至3月31日的3.1万美元，反映其正在削减对高波动性替代币的投入。

这一调整表明，该银行正实施更趋保守的选择性投资策略，将资源集中于比特币等具备稳定流动性的主流资产。

机构化路径：从试探到系统性布局

当前主流金融机构普遍选择通过受监管的交易所交易基金等工具进入加密市场，避免直接面对底层资产的复杂性与监管不确定性。例如，穆巴达拉投资公司已在贝莱德比特币ETF中持有超5.65亿美元，体现机构级配置趋势。

该银行曾在2025年1月尝试直接购买比特币，购入价值逾百万欧元的资产并持有约11枚。然而此后逐步转向以合规金融产品为核心的配置模式，减少直接持币行为。

尽管截至2026年第一季度末，其加密相关资产总额突破两亿美元，但相较于该行28亿欧元的净利润和1.4万亿欧元的管理资产规模，此类投资仍属战略性补充而非核心业务。

最新披露信息显示，大型银行正将加密资产视为可长期持有的正式资产类别，正从初期试水阶段迈向结构化、可持续的机构化投资新范式。