斯特拉特吉优先股额度逼近上限，比特币购入或放缓

核心提要：德尔福数字公司披露，斯特拉特吉可变利率A系列永久优先股额度接近283亿美元，若不扩容，其比特币增持节奏或将减缓。公司近期以4300万美元购入535枚比特币，资金来源为出售MSTR普通股。

斯特拉特吉优先股额度逼近临界点，比特币增持或受制

德尔福数字公司指出，斯特拉特吉公司用于比特币采购的可变利率A系列永久优先股发行额度已逼近约283亿美元的上限。若该额度未及时扩展，未来比特币的购置速度或将明显放慢。

资本运作策略随估值动态调整，购币路径呈现阶段性特征

根据奥德利报道，斯特拉特吉本周动用4300万美元，额外增持535枚比特币。这笔支出主要源自其出售A类普通股MSTR所获资金。研究团队分析显示，当公司市值与净资产比率处于低位时，更倾向于通过优先股融资进行比特币收购；而一旦该倍数上升，则可能转向出售MSTR股份来获取流动性。

现金储备充足，长期偿付压力延后至2027年

目前，斯特拉特吉公司持有22.5亿美元的现金及等效流动性资产，其下一次重大现金流支出义务预计在2027年9月才需履行，显示出较强的短期财务缓冲能力。