BitGo Q1营收翻倍却巨亏6070万，比特币持仓成拖累

核心提要：数字资产基础设施公司BitGo披露2026年第一季度业绩，营收达38亿美元，同比翻倍，但受比特币市值回撤及IPO薪酬支出影响，净亏损扩大至6070万美元。机构客户增长42%至5569家，稳定币服务收入增长43.6%。

BitGo首季营收飙升至38亿美元，亏损同步加剧

2026年第一季度，数字资产基础设施服务商BitGo实现营收38亿美元，相较去年同期的18亿美元实现显著跃升。尽管交易活动与平台服务扩张推动收入增长，但公司当季净亏损扩大至6070万美元，远高于上年同期的2570万美元。

核心业务扩张未改盈利承压局面

BitGo指出，本季度营收增长主要源于数字资产市场交易量上升以及其稳定币即服务板块贡献提升。然而，与2025年第四季度62亿美元的高点相比，本季度营收下滑38.7%，部分归因于客户资金从现货市场向衍生品转移。公司在一季度初推出衍生品产品，录得约30亿美元名义交易额。

净亏损扩大的主因包括比特币库存按市价计价产生的5370万美元非现金损失，以及首次公开募股过程中产生的股票薪酬支出。公司表示，相关薪酬成本预计将在后续周期回归正常水平。

经调整利润转负，受一次性费用拖累

经调整后的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）由去年同期盈利390万美元转为亏损170万美元。这一转变部分归因于与上市进程相关的法律与专业服务费用，合计约300万美元的一次性开支。

客户基数与新兴服务表现亮眼

机构客户数量同比增长42%，达到5569家，涵盖对冲基金、交易所、金融科技企业等多元类型。平台活跃用户数也上升7.3%，达120万。

稳定币即服务收入同比增长43.6%，达3820万美元。与此同时，质押服务收入下降66.2%至4940万美元，公司归因于代币价格下行压力。截至季度末，公司持有1.866亿美元现金及2449枚比特币，估值约1.671亿美元。根据公开数据，该持仓规模使其位列全球上市公司比特币持有量第36位。

加密持仓企业普遍面临账面浮亏压力

日本投资机构Metaplanet在2026年第一季度录得7.25亿美元亏损，主因是比特币未实现价值大幅回落。另一企业Strategy则报告高达125.4亿美元的季度净亏损，进一步暴露加密资产波动对资产负债表的冲击。该公司已评估出售部分比特币储备以保障未来分红能力，凸显企业在高波动环境中管理资本结构的挑战。

常见问题解答

1. 为何BitGo在2026年第一季度净亏损增加？主要由于比特币持仓市值下降引发5370万美元非现金损失，叠加首次公开募股相关的股票薪酬支出。

2. BitGo在2026年第一季度创造了多少营收？报告期内营收为38亿美元，去年同期为18亿美元，增长由交易活动升温与稳定币服务拓展驱动。

3. BitGo有多少机构客户？机构客户总数达5569家，较上年增长42%，覆盖对冲基金、交易所及金融科技公司等。

4. 截至2026年第一季度末，BitGo持有多少比特币？公司持币量为2449枚，按当前估值约为1.671亿美元。