比特币期权持仓激增，看涨押注升温但短期避险情绪犹存

核心提要：比特币期权总持仓突破379亿美元，看涨合约占比近六成，但24小时交易量中看跌期权占优，反映中期看多与短期避险并存的复杂格局。

比特币期权持仓创逾379亿美元新高，看涨主导但交易结构分化

截至14日上午9时，据CoinGlass数据，比特币期权市场总持仓量达379.9亿美元，较前一日的371.8亿美元上升约2.18%。其中看涨期权占据57.64%的份额，看跌期权占42.36%，显示市场整体仍偏向中期价格上行预期。同期期权交易量约为42.28亿美元，呈现明显结构性差异。

核心合约分布揭示多空博弈焦点

从持仓规模来看，12万美元看涨期权（到期日12月25日，由Deribit发行）位居首位，其次为8万美元和9万美元看涨合约（均来自Deribit）。而在24小时交易活跃度方面，7.5万美元看跌期权（5月29日到期，Deribit）成为最热门标的，紧随其后的是8.4万美元与8.2万美元看涨期权，均于5月15日到期，且均由Deribit提供。

交易量结构折射短期防御性需求

尽管持仓中看涨期权占比较高，但按24小时交易量计算，看涨与看跌期权分别占比49.93%和50.07%，几乎持平。这一反差表明，市场虽在积累长期多头头寸，却同时存在对短期回调风险的对冲行为。期权作为杠杆工具，允许投资者以较低成本押注价格变动方向或管理现有仓位风险，其持仓与交易的分离，往往预示着市场正经历趋势性布局与波动性应对的双重逻辑。