嘉信理财开启加密现货交易，首波覆盖百万零售客户

核心提要：嘉信理财正式向首批美国零售客户开放比特币与以太坊现货交易，依托其11.77万亿美元资产管理规模，成为全美最大支持直接加密资产交易的平台。服务采用分阶段推进策略，结合银行托管与原生执行层分离架构，费率定为0.75%，低于行业多数同行。

嘉信理财启动零售端加密现货交易，覆盖范围逐步扩大

5月12日，嘉信理财在其加密资产平台正式对首批美国零售投资者开放比特币与以太坊现货交易权限。作为管理超11.77万亿美元客户资产、服务3910万个活跃账户的头部财富管理机构，此举标志着其成为美国境内支持直接加密现货交易的最大综合金融服务平台。交易启动时，比特币报价接近81,000美元，以太坊则处于约2,400美元水平。

加密服务实施分阶段准入机制，逐步扩展客户覆盖

此次上线采取渐进式推广方案。首批符合条件的用户已于周二获得访问权，后续数周内将按计划陆续开放更多账户。相关功能以独立加密账户形式嵌入现有嘉信账户体系，客户可通过官网、移动应用及thinkorswim交易平台进行操作。比特币与以太坊持仓将与股票、债券及ETF等传统资产在同一界面统一展示。

服务目前适用于除纽约州与路易斯安那州外的全部美国地区。嘉信明确表示，并非所有账户均在首阶段具备使用资格，具体准入标准基于账户活跃度与风险评估模型。

构建双层运营架构：银行托管与执行分离

该平台采用“托管—执行”职能分离的运营模式。嘉信商业银行担任主要托管方，负责保管客户数字资产；而交易执行及二级托管由Paxos承担。这种设计体现了传统金融机构进入数字资产领域的典型路径：依托既有银行监管框架与信托关系建立信任基础，同时借助加密领域专业服务商完成流动性处理。

嘉信在披露材料中引用调研数据指出，客户采纳该服务的核心动因包括低费率透明度、品牌认知度以及对资产安全性的高度信心。其内部银行托管机制直接回应了安全性诉求——相较于多家加密原生交易所采用离岸或单一用途托管模式，嘉信的架构受美国联邦银行监管体系约束，具备更强合规保障。

设定0.75%统一费率，兼顾竞争力与长期布局

嘉信加密服务对每笔交易收取0.75%（即75基点）的费用，该标准低于富达1%的零售费率，与Robinhood公布的费率区间上限持平，且买卖双向费率一致。

零售投资主管乔纳森·克雷格在新闻稿中强调：“我们理解客户希望在一个平台上完成多样化金融活动。通过引入加密资产服务，我们让有意接触此类资产的用户能够在统一账户中管理全部投资组合，同时获得嘉信一贯提供的研究支持、教育内容与客户服务。”首席执行官里克·沃斯特早在去年7月便已透露战略时间表，指出公司注意到部分客户虽持有少量加密资产，但更倾向将其整合至主流金融生态中。

内部需求驱动：客户已持占美现货加密ETP总量四分之一

推动本次上线的关键并非外部扩张，而是源自平台内已有强烈兴趣。嘉信数据显示，其客户目前已持有美国现货加密交易所交易产品总规模的约20%，这些头寸均由2024年1月比特币现货ETF获批后通过结构化产品构建而成。这一数据揭示出分阶段推广背后的深层逻辑：并非引导客户改变投资偏好，而是防止已有加密资产持有者因缺乏直接敞口而转移至Coinbase、Robinhood或Kraken等第三方平台。

此次发布填补了长期存在的服务空白。此前欲直接持有比特币或以太坊的嘉信客户只能依赖外部平台完成操作。2026年第一季度财报显示，嘉信营收达64.8亿美元（同比增长16%），调整后净利润为26亿美元（每股收益增长38%），稳健的财务状况使其有能力在分阶段推广过程中承受竞争性定价带来的短期利润压力。