特平预警：比特币或再探5万区间

核心提要：资深投资者迈克尔·特平在迈阿密共识大会上指出，比特币尚未触底，预计价格可能进一步下探至4.8万至5.7万美元区间。其基于四季周期模型分析，强调跌破6万美元关键位将确认下行趋势延续。

特平重申比特币下行风险：底部尚远，布局正当时

作为加密领域最具影响力的先驱之一，迈克尔·特平近期对市场前景发出警示，认为当前比特币仍未进入周期底部阶段。现任职于Transform Ventures的他，正积极部署资金以应对潜在的进一步回调。

价格或持续承压，回补空间仍存

在迈阿密共识大会期间，特平透露市场已见底的概率仅为四成，意味着六成概率仍处于下行通道。他进一步表示，当前价格继续走低的可能性接近三分之二，若在8万美元水平卖出头寸，预期将在5万至6万美元区间重新建仓。

底部预期上移，结构性支撑显现

尽管维持看跌基调，特平已调整其最低估值预期，不再预估比特币会下探至4万美元。这一转变主要归因于战略公司（原微策略）的持续增持行为以及现货比特币ETF带来的长期买盘力量，共同构成新的底部支撑层。

周期模型揭示下行路径与触发条件

其判断依据源自“四季周期”框架，该模型通过追踪减半周期中收益递减规律进行推演。本轮周期峰值回报率仅略超两倍，为历史最低水平，低于此前预判的三倍。原始预测显示从12.6万美元高点将回落66%，但目前实际跌幅约为54%。

据此推算，合理目标区间位于4.8万至5.7万美元之间。核心前提为价格需有效跌破2月低点6万美元，并触及200日指数移动平均线。“一旦突破此双重信号，便表明周期规律仍具有效性。”

当前价格动态与宏观背景

截至5月13日，比特币交易价约为80,676美元，相较周一高点82,145美元略有回落。外部环境压力加剧市场波动——受伊朗地缘冲突引发能源成本上升影响，4月消费者物价指数同比上涨3.8%。与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期将于5月15日届满，凯文·沃什预计将接任。

比特币曾在2025年10月达到12.4万美元的历史峰值，至今已累计下跌约37%。当前加密恐惧与贪婪指数处于49的中性水平，反映出散户参与度尚未显著提升。