MARA控股首季亏损扩大股价盘后下挫

核心提要：比特币矿商MARA控股公布第一季度财报，营收与利润均未达预期，亏损同比扩大至13亿美元，股价盘后下跌3.44%。公司正加速向人工智能数据中心转型，但行业压力持续加剧。

MARA控股首季亏损扩至13亿美元 股价应声回落

周一收盘后，比特币矿商MARA控股股价走低，主要因一季度业绩表现疲软，亏损额较去年同期进一步加深，且营收低于市场普遍预期。财报显示，截至3月31日的季度营收为1.746亿美元，同比下降18%，显著低于华尔街预测的1.927亿美元。

亏损幅度持续攀升 每股亏损远超预期

该公司当季净亏损达13亿美元，较去年同期的5.334亿美元明显扩大。每股亏损金额为3.31美元，大幅高于分析师平均预测的2.20美元，反映出经营压力正在加剧。

核心资产调整推动战略重构 非托管产能将转向AI应用

过去十二个月中，MARA股价累计下滑16%，但在推进人工智能与高性能计算基础设施布局的背景下，近期出现止跌回升迹象。公司指出，本季度亏损主因是其持有的38,689枚比特币因加密市场当季下跌23%而产生的未实现账面损失。

在3月最后一周，公司出售逾15,100枚比特币，套现约11亿美元。尽管业务重心逐步向人工智能领域转移，公司仍强调比特币挖矿为其当前运营的核心支柱。

行业环境恶化 竞争格局重塑

受制于持续恶化的挖矿生态，MARA成为多家美国矿企由盈转亏的典型案例。当前比特币价格较126,080美元的历史峰值回落超过35%，直接压缩每区块收益。同时，全网算力难度在过去一年上升近30%，抬高了运营门槛。

面对竞争对手加速切入人工智能赛道，MARA已从市值领先的比特币矿商退居第七位。其转型路径聚焦两大关键：一是与喜达屋资本合作，将现有矿场改造为支持AI与高性能计算的数据中心；二是以15亿美元完成对Long Ridge能源电力公司的收购，该资产未来可支撑高达600兆瓦的AI算力需求。

“我们正构建一个兼具灵活性与可持续性的双轨架构，”公司表示，“在维持比特币挖矿现金流的同时，为未来向高价值计算负载迁移预留空间。”

目前，公司明确表示短期内无新增比特币矿机采购计划，资源将集中用于现有设施的智能化升级与能源结构优化。