微策略或周期性抛售比特币，塞勒释放购币信号

核心提要：微策略联合创始人迈克尔·塞勒透露公司将重启比特币采购，并可能定期出售部分持仓以支付股息。尽管引发市场分歧，公司强调其操作不会对价格造成显著影响。

微策略披露新资本运作路径：或定期减持比特币支持分红

微策略联合创始人迈克尔·塞勒近期公开表示，公司计划于本周恢复比特币增持行动。此前在周二的财报电话会议中，他提及未来或将实施周期性出售部分比特币库存的策略。

回归购币节奏，推文预示行动将至

塞勒于周日通过社交平台X发布“回归工作，BTC”信息，该表述曾多次出现在其宣布买入前，通常次日即执行交易。公司最近一次购入发生于4月27日，以约2.55亿美元购得3,273枚比特币，使总持仓量达818,334枚。据微策略官网数据，当前这些资产估值约为618亿美元。

市场对新策略反应分化，争议焦点聚焦流动性

在2026年第一季度财报会议前夕，微策略暂停了持续数周的比特币收购计划。塞勒在会上指出，公司可能基于财务需求定期出售部分持仓，用于向信贷工具持有人发放股息。这一立场与过去“永不售出”的承诺形成反差，引发部分投资者担忧，认为此举或带来额外抛压，影响市场稳定性。

出售行为限定场景，强调操作透明性

“我们可能会动用部分比特币来支付股息，这既是为了建立市场预期，也是为了传递已落实相关安排的信号。”塞勒在会议中解释道。公司首席执行官冯乐进一步说明，出售仅限于特定情形，包括股息分配与税务筹划，并重申所有交易均不以干扰市场价格为目标。他指出，比特币日均交易额超过600亿美元，足以消化公司每年需支付的15亿美元股息支出。

公司坚称自身影响可控，流通占比仅约4%

冯乐在接受媒体采访时明确表示：“我们的操作不会驱动价格上行或下行。”他补充称，微策略持有的比特币约占全球流通总量的4%，其交易活动具备足够的市场吸收能力，不会构成系统性风险。