ETH/BTC年内暴跌超35%，技术面承压深化

核心提要：ETH/BTC汇率年内跌幅突破35%，受制于多重技术阻力与交易所持仓分化，市场看跌情绪持续升温。链上数据显示，币安增持以太坊，而比特币持仓却在减少，凸显资产配置偏好转变。

ETH/BTC年线滑落逾三成五，空头主导格局未改

根据最新市场动态，ETH/BTC在过去十二个月中累计下跌超过35%，整体走势维持在下行通道内。技术分析指出，该比值自2022年起便长期处于下降趋势线压制之下，反弹动能持续受限，并在2025年8月于0.382斐波那契回调水平与50个月均线交汇处遭遇强劲卖压。

关键支撑位接连失守，下行风险加剧

随后，该汇率跌破20个月移动平均线的技术支撑，当前市场抛售压力显著增强。多项技术指标预示，若空头趋势延续，下一重要支撑区域或位于0.0176 BTC附近，较现价低约40%，构成潜在测试目标。

交易所持仓结构呈现明显分野

链上监测显示，截至5月，币安平台持有的以太坊数量攀升至约362万枚，占全网交易所总持有量的24.6%。与此同时，比特币在主流交易所的持仓比例呈下滑态势，反映出投资者对BTC的持有意愿相对稳固。

业内普遍认为，此类供需格局的演变进一步放大了以太坊的相对疲软。此前推动ETH成为“高稳定性数字资产”的叙事热度已逐步消退，反观比特币则持续获得机构资金配置及企业储备需求的双重加持，强化其市场地位。