Strategy公司澄清比特币出售边界：仅限特定条件

核心提要：Strategy首席执行官Phong Le重申公司比特币策略核心：仅在满足特定财务条件时才考虑出售，且必须提升每股比特币含量。公司已建立多年期现金缓冲，并完成大规模股权融资，以避免抛售行为。

比特币处置门槛明确：仅在双重约束下可启动出售程序

首席执行官Phong Le指出，公司决策的根本出发点是持续优化普通股股东所持有的单位比特币价值。尽管市场曾对潜在出售动向产生疑虑，但管理层强调，整体仍坚持净买入比特币的长期立场。

资本配置以每股比特币为核心衡量标准

Le在回应CNBC采访时阐明，任何比特币变现操作均需服务于提升“每股比特币”指标，同时兼顾股息支付、税务安排及流动性管理等关键义务。此表态旨在平复因执行主席Michael Saylor此前言论引发的市场波动。

出售行为须满足价格与替代方案双重前提

根据其说明，公司在评估是否出售比特币前，将系统比较不同融资路径的效益，并优先选择能增强股东权益的方案。只有当股票市价低于经调整后的净资产值，且已穷尽债务发行与增发股份等替代手段后，比特币出售才被纳入考量。

管理层将“每股比特币”作为核心绩效指标，每一项资本决策均需验证其是否实质性提高流通股对应的比特币持有比例。此外，有限规模的出售可能用于支持与STRC优先股挂钩的11.5%股息发放，或实现税务效率优化。

重申净买入定位：永不抛售并非绝对承诺

针对此前关于为支付股息而可能出售比特币的说法，Saylor解释称，其原意仅为理论探讨，未改变公司作为比特币净增持者的根本角色。他强调，理论上可实现‘卖出一个同时买入更多’的平衡操作，整体积累趋势保持不变。

目前公司持有818,334枚比特币，为全球公开交易中最大比特币持仓上市公司。

高流动性储备有效缓冲短期压力

Le透露，公司已构建足以覆盖两至三年优先股利息支出的美元现金池。近期更在八天半内成功募集14.4亿美元股权资金。该举措被定义为战略性设计，旨在规避比特币资产处置。

由于当前股价高于账面净值，公司得以在不稀释每股比特币持有量的前提下完成融资，进一步强化资本结构稳健性。