策略公司拟售币付息，市场担忧加剧

核心提要：策略公司首席执行官潘乐透露，将视情况出售部分比特币以支付11.5%高息优先股股息。尽管联合创始人塞勒提及可能定期抛售，但管理层强调此举不会显著冲击价格，因日均交易量足以消化流动性压力。

策略公司明确比特币出售条件：仅在股东价值提升时执行

比特币资金公司策略的首席执行官潘乐在周五接受采访时披露，公司将基于特定财务指标决定是否出售部分比特币持仓，核心标准在于能否为每股比特币及普通股股东创造更高价值。

信用工具股息支付触发持币变现机制

该公司计划动用比特币资产偿还其A系列永久优先股（STRC）的年度股息，该工具提供11.5%的固定回报率，并具备税务递延功能。潘乐向CNBC表示：“当出售比特币比稀释股权更有利于整体股东利益时，我们将采取行动。”

战略逻辑聚焦于每股指标优化而非被动减持

他进一步指出，只有在该操作能有效提升每股比特币持有量与权益指标的前提下，才会实施出售行为。这表明决策并非出于现金流压力，而是基于长期价值管理的主动选择。

联合创始人回应市场关切：释放信号重于实际抛售

此前联合创始人迈克尔·塞勒在财报电话会上提出，公司或会周期性出售比特币以覆盖收益支出，引发投资者对市场波动的忧虑。潘乐解释称，此举更多是传递透明度信号，而非大规模抛售预兆。

塞勒补充道，若比特币年均涨幅超过2.3%，公司可实现股息全额覆盖而无需发行新股，从而避免股权稀释。他表示：“我们已具备持续支付能力，不再需要依赖普通股融资。”

据公开数据，策略公司目前持有818,334枚比特币，市值逾660亿美元，稳居全球最大上市比特币基金之列。尽管存在潜在卖压，潘乐认为日均600亿美元的比特币交易体量足以消化其每年超10亿美元的分红支出，市场承受力充足。