特朗普媒体集团因加密减值亏损超4亿美元

核心提要：特朗普媒体与技术集团一季度净亏损达4.059亿美元，主因加密资产减值及投资损失。尽管营收微增，但比特币与CRO持仓价值大幅缩水，公司通过衍生品对冲缓解压力，市场关注其财务战略可持续性。

特朗普媒体集团一季度加密资产减值致巨额亏损

由前总统特朗普主导的特朗普媒体与技术集团披露，受数字资产公允价值下跌影响，第一季度录得4.059亿美元净亏损，较去年同期3170万美元的亏损显著扩大。同期公司总营收为87.12万美元，呈现小幅增长。

核心亏损源于数字资产未实现浮亏与股权类投资下滑

报告期内，公司确认了高达2.44亿美元的加密资产未实现损失，叠加股票类投资产生的1.082亿美元亏损，成为业绩恶化的主要动因。其中，比特币持仓成本约1.13亿美元，截至三月底公允价值降至6471万美元，账面价值缩水近四成。

比特币与CRO代币持仓现估值倒挂，战略部署仍存争议

截至季末，公司持有9542.16枚比特币，当前市值已回升至约7.7亿美元；同时持有7.561亿枚CRO代币，获取成本为1.139亿美元，现估值仅5300万美元，不足原投入的一半。该资产配置源自与某平台的合作协议，旨在将CRO纳入其社交生态激励体系。

衍生品工具助现金流缓解，部分资产已作抵押担保

为应对价格波动风险，公司通过卖出比特币看跌期权获得约1790万美元经营性现金流。然而，部分资产已被用于融资担保：约4260.73枚比特币被用作可转换票据抵押，另有4000枚比特币签订备兑看涨期权，其中2000枚单独设定为抵押品。

公司去年完成约25亿美元融资，推进“比特币财务战略”，并公开披露约20亿美元的比特币持仓规模。尽管资产管理服务贡献6.11万美元ETF相关收入，媒体板块创收81.01万美元，整体营收同比增长6%，但加密资产波动性持续放大财务不确定性。