比特币ETF六周净流入创八个月新高

核心提要：美国现货比特币ETF连续六周实现资金净流入，创下2025年8月以来最长纪录。尽管机构需求回暖，但价格在8万美元附近震荡，市场仍受宏观与地缘因素影响，呈现脆弱平衡。

比特币现货ETF持续吸金，六周净流入达阶段性峰值

近期美国现货比特币交易所交易基金（ETF）实现连续六周资金净流入，刷新自2025年8月以来的最长纪录。这一趋势标志着机构投资者信心逐步恢复，然而比特币价格仍在8万美元水平上下徘徊，未出现显著突破。

资金流延续性凸显长期配置意愿

过去六周内，相关产品累计吸引约34亿美元净流入，延续了自四月起的积极态势。此前四月单月净流入达20亿美元，为年度最佳表现。相较于单周波动，连续多周稳定流入更反映大型资本正在系统性回归，而非短期套利行为。

资金节奏呈现阶段性波峰与低谷

本轮流入高峰出现在四月中旬，单周净流入达9.96亿美元；首周则仅录得2234万美元，为阶段低点。最近一周仍保持强劲，实现6.23亿美元净流入。虽有波动，整体方向明确向好。

当前复苏温和，未重现2025年狂热行情

与2025年夏季相比，本轮回升尚未达到历史高位。彼时曾连续七周净流入，总额约75.7亿美元，其中两周单周流入超20亿美元。当前市场情绪更为审慎，机构在认可比特币价值逻辑的同时，仍密切关注利率政策、就业数据及国际局势。

市场回调揭示结构性脆弱性

上周后半段出现资金流出迹象：周四与周五分别撤资2.78亿与1.46亿美元。尽管未改变整体趋势，但反映出当风险偏好下降时，资金流向可能迅速逆转。比特币价格受美伊关系紧张、获利盘平仓及经济数据预期等多重压力影响，再度跌破8万美元。

宏观变量持续施压，支撑力面临考验

连续六周的资金流入表明，比特币在机构资产配置中地位稳固。即便在不确定性环境中，资金仍保持流入，传递出长期持有信号。然而，价格跌破8万美元也提示：一旦外部冲击加剧，资金流可能中断，进而引发连锁反应。未来走势将取决于宏观环境与市场韧性之间的博弈。