Block一季度盈利超预期，比特币布局再提速

核心提要：尽管遭遇三年来首次季度亏损，Block第一季度每股收益仍大幅超出市场预期，推动盘后股价上涨近8%。公司持续拓展比特币支付生态，并推出多项新功能与硬件产品，强化用户信任与使用场景。

Block首季业绩亮眼，亏损中实现盈利超预期

杰克·多西领导的支付平台Block在本季度虽录得三年来首次净亏损，但其每股收益达0.85美元，显著高于Zacks预估的0.68美元，引发投资者积极反应，盘后股价攀升至75.70美元，涨幅接近8%。

核心毛利同比飙升27%，现金流表现稳健

Block本季度毛利润达29亿美元，较去年同期增长27%。其中，Cash App贡献了6300万美元的比特币相关毛利，而Square业务对这一板块未形成明显拉动作用。

比特币生态建设加速，支付场景持续扩展

为推进中本聪设想的点对点电子现金体系，多西主导下，Block正大力推动比特币在日常交易中的落地。四月下旬数据显示，美国已有逾80万家商户接入比特币支付功能，覆盖范围显著扩大。

账面价值重估致亏损，战略调整影响收入

第一季度净亏损达3.09亿美元，主要源于比特币价格在三个月内下跌23.8%。公司持有的8,883枚比特币产生1.728亿美元的公允价值损失。同时，来自Cash App及其他产品的比特币收入由去年同期的23.3亿美元降至18亿美元，归因于“交易行为变化”及“降低部分比特币交易手续费”的长期策略。

运营成本激增，重组计划同步推进

为提升效率并融合人工智能技术，公司于二月末启动组织架构调整，裁撤约4000名员工（占总人数40%）。此举导致运营支出同比上升57.2%，达30.8亿美元，但旨在优化长期竞争力。

产品矩阵升级，增强用户资产透明度

Block推出企业级比特币储备金证明机制，使用户可在Cash App和Square验证自身比特币余额的真实性。同时，发布带触摸屏的Bitkey硬件钱包以支持安全交易签名，并上线自动转换功能，允许特定用户将支付金额即时转为比特币。

此外，针对商户端，该公司提供5%比特币返现激励；客户提现限额也上调五倍，日上限达1万美元，周上限2.5万美元，进一步夯实比特币在支付链路中的实际应用地位。