贝莱德力推比特币黄金配置：对抗高相关性投资困局

核心提要：贝莱德最新报告指出，传统60/40组合因股票与债券高相关性已失效。公司建议通过比特币、黄金及流动性另类投资构建新型多元化结构，其中比特币与美股相关性仅为0.53，黄金更低至0.19，二者结合可显著提升风险分散效果。

贝莱德建议将比特币与黄金纳入核心多元化框架

贝莱德在5月6日发布的研究报告中强调，随着全球市场波动加剧，股票与债券之间的关联性持续走高，导致传统资产配置模式面临严峻挑战。在此背景下，公司建议财务顾问将比特币、黄金以及流动性另类投资视为增强投资组合韧性的关键工具。

比特币作为独立于股市的资产配置新选择

数据显示，自2022年至2026年初，比特币与标准普尔500指数的相关系数为0.53，显著低于多数传统金融资产。贝莱德指出，这一数值表明比特币具备一定的非系统性收益特征，其价格驱动因素主要源于对货币稳定性、财政可持续性及地缘政治风险的长期预期。

报告进一步分析称，尽管比特币波动性较高，但其与主流资产的低相关性使其成为理想的多元化补充。公司建议投资者以1%至2%的仓位配置比特币，并从股票持仓中调拨资金，避免过度放大整体组合风险。

黄金与另类投资协同构建抗压资产结构

研究显示，同期黄金与股票的相关性仅为0.19，展现出更强的避险属性。贝莱德认为，黄金与比特币之间0.10的相关性水平，支持两者形成互补性组合，从而实现更广泛的风险对冲。

在投资策略层面，公司提出“目标配置与另类投资”模型，主张通过流动性另类工具降低组合下行风险，同时保留上行空间。该类配置资金多源自固定收益部分，而比特币则因其更高的波动性，需特别从权益类资产中调配资源进行配置。

截至发稿，比特币价格回落至约79,900美元，此前一度突破82,000美元关口。与此同时，传统金融市场亦出现阶段性回调，凸显当前宏观环境下资产间联动性增强的现实。