ABTC挖矿创纪录亏损仍涨40%：成本降23%毛利率超50%

核心提要：美国比特币公司2026年Q1虽录得8180万美元净亏损，但挖矿产量达历史峰值817枚，单位成本降至36200美元，毛利率维持在52%。公司总储备突破7000枚BTC，算力提升至28.1 EH/s，股价月涨幅达40.5%。

美国比特币公司Q1亏损加剧但挖矿表现亮眼

2026年第一季度，美国比特币公司公布净亏损8180万美元，较上一季度的5950万美元进一步扩大。受比特币价格从约87500美元回落至68200美元的影响，季度营收下滑至6210万美元，同比下降20.7%。公司计提了1.172亿美元的数字资产减值损失，运营支出达1.507亿美元。

核心运营现金流仍为正，非现金调整影响利润表

尽管账面出现巨额亏损，首席执行官Mike Ho指出，若剔除按美国会计准则要求的非现金市价变动影响，公司实际运营现金流保持正值。报告期内，公司严格执行零售币政策，未出售任何已开采的比特币，强化了其长期持有战略。

季度挖矿量创历史新高，单位成本显著下降

本季度，公司实现比特币开采总量817枚，创下单季新高。同时通过直接采购向金库注入803枚，使截至3月31日的总储备达到7021枚。每股对应聪指标同比上升20%。

每枚比特币的生产成本由上季度的46900美元降至36200美元，降幅达23%。管理层归因于固定管理费用在扩大产出下的有效摊薄，以及更优能源合约带来的成本优化。

即便面临价格压力，挖矿毛利率仍稳定在52%，高于50%的健康阈值，产生3250万美元毛利。

算力规模持续扩张，战略布局加速落地

3月初，公司完成对比特大陆11298台矿机的收购，算力容量增加3.05 EH/s。至季度末，矿机总数达89242台，总算力达28.1 EH/s。

首席战略官Eric Trump表示，公司在上市仅八个月后即跻身全球第16大比特币持有者行列。其双轨策略——以低成本挖矿积累资产，并通过ATM设施进行择机补仓——已得到验证。

Drumheller新设施的投入运营预计将在后续季度推动效率提升与成本进一步优化。