比特币逼近8.4万关键线，机构布局成新支撑

核心提要：分析师迈克尔·纳多指出，比特币正逼近8.4万美元200日均线，本轮涨势持续超三个月，与历史熊市反弹明显不同。机构持续增持及现货ETF稳定资金流成为关键支撑。

比特币突破前夜：关键技术位临近，机构动向成焦点

加密市场观察者迈克尔·纳多表示，比特币价格正再度接近重要技术关口，目标直指8.4万美元的200日移动平均线。他指出，此类阶段性突破在过往熊市中常伴随后续回调，但当前情境已显不同。

上涨周期延长凸显市场根本性转变

纳多强调，此轮上升趋势已持续逾三个季度，远超以往熊市反弹约两个月的惯例。同时，以迈克尔·塞勒为代表的机构投资者在此期间持续建仓，其资本储备较2022年周期更为充裕，为市场提供坚实底部支撑。

现货ETF持续维系机构需求韧性

该分析师指出，不同于此前无ETF产品的熊市环境，本轮周期中比特币现货ETF虽资金流入温和，却未出现显著净流出，表明长期机构配置意愿依然稳固。

短期超买风险提示：警惕技术回调压力

从技术面看，当前比特币的相对强弱指数（RSI）已逼近超买区间。纳多提醒，历史上当该指标处于相近水平时，价格曾触及9.7万至12.6万美元的历史高点区域，暗示短期内或面临调整压力。