战略公司拟售币稳信心，拉伸债券成融资核心

核心提要：战略公司执行主席迈克尔·赛勒在财报会上透露，或出售部分比特币以应对市场恐慌并增强投资者信心。公司依托拉伸债券融资持续增持比特币，同时推动比特币抵押数字收益账户发展，预计第二季度表现将显著改善。

战略公司考虑售币以稳定市场预期

针对长期坚持的“永不卖出”比特币策略，战略公司执行主席迈克尔·赛勒表示，公司可能在特定情境下出售部分资产，用以对冲突发性市场动荡，并向外界传递主动管理风险的积极信号。

比特币持仓未实现亏损致首季净损125亿美元

在公布第一季度因比特币价格下滑导致账面亏损达125亿美元后，赛勒指出，市场应重新评估公司基本面：运营稳健、行业前景向好，且外部环境并未出现系统性危机。该季度比特币价格累计回落23.8%。

拉伸债券推动比特币持续增持，总持仓逼近82万枚

自2020年8月将比特币确立为核心储备资产以来，战略公司持续进行战略性配置。今年2月，赛勒曾公开否认抛售压力，强调每季度仍将按计划购入新币。目前公司已累计持有818,334枚比特币，市值约667亿美元，其中145,834枚为年内新增，资金主要来自拉伸债券等派息型永久优先股工具。

布局比特币信贷生态，推动数字银行创新产品落地

赛勒透露，多个去中心化金融协议如Pendle与Saturn已开始将拉伸债券11%的月度股息代币化，提升流动性并促进交易活跃。他展望未来数月内，数字银行将推出基于比特币抵押的“数字收益账户”，预期可提供高达8%的年化回报，远超主流稳定币收益水平。

他表示，相关讨论在八至十二周前尚属空白，如今已有三十六个项目进入实质性推进阶段。“再过十二周，比特币信贷市场或将迎来突破性进展。”

财报发布后，公司股价在盘后交易中下滑4.33%，报收于178.80美元。然而随着比特币自4月1日起回升近20%至81,250美元，市场普遍预期其第二季度业绩将实现强劲反弹。