比特币逼近8万关口：矿工盈利回暖引机构回流

核心提要：比特币突破8万美元关口引发市场关注，矿工日收益升至37美元，叠加ETF净流入超6亿美元，显示机构需求回升。市场重心再度向BTC倾斜，主导地位持续强化。

比特币冲击8万美金：矿工盈利与机构资金双轮驱动

比特币价格在三个月内首次触及80,000美元水平，主要受矿工盈利能力改善及交易所交易基金（ETF）大规模资金流入的双重推动。尽管市场仍低于去年10月126,200美元的历史高点，但近期链上数据与资金流向为多头提供有力支撑。

单算力日收益达37美元，矿工行为出现关键转变

当前每1 PH/s算力的日收益已攀升至约37美元，为自1月下旬以来最高值。尽管全网算力在过去一个季度下降约13%，但收益提升显著改变矿工经济模型，降低其抛售储备币的动机，有助于在算力收缩背景下维持网络安全性。

市值占比创年内新高，资金加速向头部资产集中

比特币在剔除稳定币后的市值份额自2025年中以来达到峰值，反映出投资者对山寨币兴趣减弱，配置重心明显转向以比特币为核心的主流资产。这一趋势与市场对去中心化金融活动降温、治理代币波动加剧的担忧相呼应。

ETF规模分化明显，头部资产持续吸金

据CoinShares数据，截至4月27日，比特币与以太坊相关交易所产品管理资产总额约1470亿美元。相比之下，Solana与XRP ETF规模均未突破30亿美元，凸显资金高度集中于两大核心资产，机构偏好蓝筹与合规渠道的趋势不变。

期权溢价走强，市场情绪由谨慎转向积极

Deribit平台数据显示，周一看涨期权溢价较看跌期权高出约24%，表明市场参与者短期内更倾向押注上涨行情。虽不能预示趋势延续，但反映风险偏好正逐步转向乐观，交易员正以有限成本试探更高价位。

ETF净流入回升，机构信心持续释放

上周五美国现货比特币ETF录得约6.3亿美元净流入，成为机构需求复苏的关键信号。该数据与矿工盈利改善及链上健康指标同步上升形成共振，共同构建本轮行情的基本面支撑。