比特币ETF持续净流出，交易所资金流入创30日新高

核心提要：比特币现货ETF连续三日净流出，叠加交易所单日净流入达30日峰值，市场抛压加剧。技术面关键支撑位73000美元成焦点，晨星形态有效性待验证。

比特币现货ETF资金外流与交易所净流入双升，市场承压信号显现

近期比特币市场呈现资金流动分化态势，一方面现货ETF持续遭遇净流出，另一方面交易所层面资金流入量攀升至30日高位，凸显抛售压力加剧。数据显示，机构投资者对数字资产的风险敞口趋于保守，更多代币被转入交易平台，市场活跃度已回落至接近上一轮熊市尾声的水平。分析师聚焦73000美元关键支撑区域，强调唯有价格稳定于此上方，月线图上的晨星形态才具备延续看涨意义。

机构持仓调整加剧，比特币ETF连续三日净流出

美国现货比特币ETF在4月28日再度录得净流出，总额达8968万美元，为连续第三日资金外流。其中贝莱德旗下IBIT基金流出规模最大，单日净流出1.12亿美元，成为主要拖累因素。

整体来看，当日全市场现货比特币ETF净流出约1.3775亿美元。除摩根士丹利的MSBT实现资金流入外，富达FBTC、方舟投资ARKB、富兰克林坦伯顿BRRR及灰度GBTC均出现不同程度的资金撤离。此轮持续流出引发市场关注，因该类工具常被视为机构配置比特币的核心渠道，其流向变化往往预示风险偏好转变或策略性减仓行为。

交易所净流入突破30日峰值，鲸鱼账户占比攀升

4月27日，比特币交易所净流入量达到9905枚BTC，创下近一个月来最高纪录。与此同时，交易所鲸鱼比率升至0.707，为一周多以来的新高，表明前十大地址占总存入量比例超过七成。

这一现象通常暗示大额持有者可能正准备进行抛售、调整仓位或补充抵押品，尽管资金入账本身不必然等同于即时卖出。截至4月28日，比特币在交易所的总储备量已由266.6万枚增至267.7万枚，进一步扩大了潜在抛压空间。若市场无法有效消化这些新增供应，比特币或重新测试74000至75000美元的关键支撑区间。

此外，主流交易所交易量显著萎缩，币安、Gate和OKX分别较上月减少250亿、130亿及60亿美元，整体市场流动性趋缓。叠加通胀预期升温、美联储政策路径不明朗以及地缘政治紧张局势，风险资产普遍承压。

技术形态面临考验，73000美元成多空分水岭

从技术分析角度观察，比特币月线图正形成典型的晨星蜡烛形态，该结构历史上曾三次出现在重大上涨周期前夕，象征卖盘动能衰竭、市场情绪逐步企稳并酝酿反弹。

然而，该形态能否延续看涨信号，取决于价格是否守住下影线低点——约73000美元。一旦跌破此关口，整个结构将失效，短期趋势可能转为下行。当前ETF持续流出与交易所资金涌入的双重压力，使73000美元成为多空博弈的核心阵地。

部分乐观观点认为，若全球财政扩张、信贷增长及货币政策宽松趋势持续，比特币年内有望冲击125000美元目标价位，但前提是市场需摆脱当前的抛压困局并重建买盘信心。