七成投资者视比特币为低估资产，链上信号指向价值洼地

核心提要：Coinbase与Glassnode联合调研显示，超七成加密投资者认为比特币被低估，机构与散户均倾向其处于熊市后期回调阶段。链上指标进一步佐证价值积累区间已现，多项数据指向未来上涨潜力。

逾七成投资者认定比特币价值被低估，市场情绪转向乐观

根据Coinbase与Glassnode近期发布的全球投资者调查结果，超过70%的受访者认为当前比特币价格低于其内在价值。其中，82%的机构投资者及70%的个人投资者将当前市场定位为熊市尾声的价格修复期，反映出对长期前景的信心逐步回升。

机构与散户普遍判断市场进入价值修复阶段

此次调研覆盖全球91名投资者，时间范围为3月16日至4月7日，包含29家专业机构和62位非机构参与者。数据显示，市场对当前周期阶段的认知发生显著转变：机构层面有82%将其视为低谷反弹前夜，较去年12月仅约三分之一的比例大幅提升。

在估值判断方面，约75%的机构与61%的非机构投资者明确表示比特币仍被低估，仅有少数人认为价格已高估。这一趋势表明，主流参与者正从恐慌性抛售转向理性布局。

此外，关于比特币主导地位的预期也出现分化。预计其市场份额上升的机构比例由40%下滑至25%，而54%的机构预测其占比将稳定在当前58.1%附近，另有21%认为可能小幅回落。

链上指标集体释放价值积累信号

加密分析师Woominkyu构建的比特币综合市场指数（BCMI）近期从0.26升至0.37，该数值在历史序列中通常对应深度低估阶段。该指数融合了MVRV、NUPL、SOPR及情绪数据，形成多维评估框架。

MVRV用于对比市值与已实现价值，NUPL反映持有者盈亏状态，SOPR则揭示交易行为是否处于盈利或亏损区间。三者协同作用，揭示价格动态与市场心理的深层变化。

尽管BCMI的90日均线仍呈下行趋势，显示短期抛压未消，但本月初Woominkyu指出：“市场正步入‘价值积累区间’，长期上行空间显著大于下行风险。”

短期持币者活动数据亦提供佐证。持有1周至1个月的代币所占已实现市值比例降至3.91%，与2023年10月比特币位于27,000美元时的水平一致。该指标反映近期流动性集中度下降，投机氛围减弱。

历史回溯显示，自2021年以来，当该读数达到相似水平后，比特币通常在3至6个月内触底。市场分析师Crypto Dan于3月曾指出，此信号已明显趋弱，预示底部临近，但最终确认尚待观察。