特朗普家族关联矿企遭《福布斯》深度质疑

核心提要：埃里克·特朗普公开驳斥《福布斯》对美国比特币公司的财务与运营质疑，称其报道具政治倾向。该企业虽在纳斯达克上市并持有超7000枚比特币，但其高成本购币、员工规模极小及股价腰斩引发市场关注。

特朗普家族旗下矿企被指借势融资，估值泡沫受审

埃里克·特朗普近期针对《福布斯》关于美国比特币公司的深度调查报道展开强烈反击，指控其内容存在明显政治偏见，并质疑其新闻采编标准。他在社交平台呼吁公众在阅读相关批评性文章时，必须核查信息来源的客观性与完整性。

快速扩张背后：资本运作与算力布局并行

成立于2023年的美国比特币公司，凭借激进的资本募集策略迅速跻身全球前十六大公开上市的比特币矿企行列。截至目前，该公司已披露持有超过7000枚比特币，其基础设施覆盖约9万台矿机，总算力达到28艾哈希。2023年第四季度，比特币持仓量实现58%的环比增长，营收达7830万美元，较上一季度上升22%。

据分析，该企业的单位比特币生产成本低于市场价格53%，具备一定挖矿效率优势。然而，其资金获取路径逐渐脱离传统银行体系，转向去中心化金融渠道，反映出与主流金融机构合作受阻的现实。

上市初期表现与投资者回报分化

美国比特币公司在2024年9月3日登陆纳斯达克，当日市值一度攀升至132亿美元，所持比特币账面价值约为2.7亿美元。但此后股价急挫逾九成，最低点较峰值蒸发92%。在此期间，埃里克·特朗普个人净资产从1.9亿美元增至2.8亿美元，而普通投资者累计亏损额接近5亿美元。

《福布斯》披露，公司约70%的加密资产并非源自挖矿产出，而是通过股权出售所得资金直接采购。在上市后的首个27天内，公司通过发售1100万股募集资金9000万美元，并用此款项购入725枚比特币。

今年二月，埃里克·特朗普曾在内部会议上宣称公司将成长为行业领军者，并感谢团队付出。然而，除核心管理层外，公司实际运营人员仍极为有限，专职社交媒体运营团队直到近期才正式组建。

资本路径演变与综合成本测算

在项目早期，迪拜商人侯赛因·萨杰瓦尼曾宣布一项价值200亿美元的美国数据中心计划。最初，埃里克·特朗普与小唐纳德·特朗普参与人工智能数据中心构想，后转投阿舍·杰努特与麦克·何主导的比特币挖矿业务。尽管原计划聚焦AI，最终重心全面转向加密货币挖矿。

2025年中至2026年初，公司持续进行多轮股份发行。从十月中旬至十一月中旬，售出700万股筹得4400万美元；十一月底再通过4700万股发行募资1.06亿美元。2025年1月1日至3月25日期间，又售出8400万股，获得1.11亿美元。总计用于购买比特币的资金达5.25亿美元，但当前持币总价值已回落至约3.9亿美元，形成1.35亿美元的账面损失。

《福布斯》估算，若仅计算直接挖矿支出，每枚比特币成本约为4.7万美元；但涵盖所有管理、研发与融资费用后，平均单位成本升至约9万美元，显著高于市场预期。