比特币或未见底？资深投资人警示底部仍存变数

核心提要：资深投资者迈克尔·特平指出，比特币可能尚未触及本轮周期底部，年内突破历史新高可能性较低。尽管市场普遍乐观，但关键心理关口与宏观压力仍制约反弹动能。

比特币触底信号尚未明确，专家预警下行风险

在加密领域深耕逾十年的资深投资人迈克尔·特平表示，当前比特币价格仍未确认进入新周期底部，且今年内刷新历史纪录的可能性有限。作为《比特币超级周期》作者及多家区块链机构联合创始人，特平基于长期观察提出审慎判断。

10万美元为关键验证门槛，当前支撑力不足

特平强调，新一轮牛市的开启需以价格有效站稳10万美元为前提。目前该水平尚未形成稳固支撑，市场仍处于下行趋势中。他预测，10月或将在5.7万美元附近出现阶段性低点，并指出4月虽有显著反弹，但整体走势未扭转。

其观点明确：“真正进入新上升通道的前提是突破并守住10万美元。当前缺乏这一关键信号，我们或将在10月迎来5.7万美元左右的阶段性底部。”

主流乐观情绪与悲观派观点形成对峙

尽管多数市场参与者认为熊市已在2月6万美元时终结，并将现货ETF持续净流入与地缘扰动中的抗跌性视为积极信号，特平的判断却与主流看法相左。他认为，真正的底部往往出现在杠杆去化与宏观不确定性基本出清之后，而当前阶段尚不具备条件。

AdLunam联合创始人杰森·费尔南德斯亦持类似立场，指出“投降抛售”尚未发生，即长期持有者大规模离场的现象仍未显现。他补充道：“历史经验表明，底部常伴随极端悲观情绪，而当前市场情绪仍远未达到这一阈值。”

亚洲阻力与政策压力双重制约反弹空间

特平提到，比特币在亚洲市场面临8万美元的心理压制，部分受油价上行影响。费尔南德斯进一步分析，持续的紧缩货币政策仍在对风险资产施压，若无明确政策转向或大规模清算事件，市场可能继续承压。

他提醒，即便未来突破10万美元，也不应将其简单视为趋势反转的技术标志，而需结合更广泛的市场结构变化综合判断。

机构资金或推动创新高，但需警惕情绪过热

相较之下，量子经济学创始人马蒂·格林斯潘则展现出更积极预期。他认为，机构资本的持续进场与新投资者兴趣升温，仍有可能推动比特币在年内挑战历史峰值。

他表示：“虽然不完全认同当前主流悲观论调，但机构配置需求与市场热度的提升，可能为价格带来突破动力。”

然而，费尔南德斯重申，当前市场情绪尚未充分反映底部特征，预计在全面复苏前或经历新一轮回调。他强调，任何技术突破都应置于更完整的周期框架下评估，避免误判。