TD Cowen重申买入评级：比特币财务公司稀缺性凸显

核心提要：TD Cowen维持对英国上市比特币财务公司Smarter Web Company的“买入”评级，认为其在英市场具稀缺性与投资价值。公司当前持有2750枚比特币，平均成本11.1万美元，账面亏损约9110万美元。

TD Cowen持续看多：称该公司为英国唯一可投资型比特币财务实体

TD Cowen再度明确对伦敦上市企业Smarter Web Company的“买入”推荐立场，强调其在英国资本市场中独一无二的地位，是目前唯一具备规模化运营能力且适合机构配置的比特币相关上市公司。

增持布局优化成本结构，持仓规模居行业前列

最新披露信息显示，公司于5.7万英镑（约7.7万美元）区间内完成新一轮比特币购入，有效拉低整体持仓均值。目前持有量达2750枚，跻身英国上市公司比特币持有量最高梯队。

据测算，该企业比特币的加权平均采购价约为11.1万美元，而当前市场价格约为7.76万美元，由此产生的未实现账面亏损总额接近9110万美元，亏损比例约达30%。

长期估值锚定14万美元基准，目标价维持1英镑不变

基于对2026年底比特币价格将触及14万美元的假设，分析师团队维持公司目标股价1英镑的预测。报告指出，此类以比特币为核心资产的上市主体在英国市场仍属罕见，且具备较强的业务调整弹性与资本运作空间。