比特币期权未平仓量骤降，空头信号初现

核心提要：比特币期权市场未平仓合约显著回落，尽管看涨持仓仍占多数，但看跌期权交易活跃度上升，对冲需求升温。数据显示，5月29日到期的8万美元看涨期权成最大持仓集中点。

比特币期权未平仓合约锐减，空头情绪悄然积聚

近期比特币期权市场出现未平仓合约大幅下滑趋势，虽看涨头寸仍占主导地位，但看跌期权交易量占比首次逼近半数，反映短期风险对冲需求明显增强。

未平仓总量回落，看跌期权占比稳步提升

截至27日上午9时，比特币期权未平仓合约总额约为326.4亿美元，较前一日微幅回升1.78%至320.7亿美元。自25日起，该数值持续呈下降态势。从结构看，看涨期权占据57.58%的份额，看跌期权则达42.42%，表明市场多空分歧有所扩大。

交易量结构反转，看跌合约跻身前列

当日总交易量约16.5亿美元，其中看涨期权贡献49.67%，看跌期权占比50.33%，首次实现反超。各平台分项数据分别为：6.31亿美元、4400万美元、2.03亿美元、2.5亿美元及4.77亿美元。按24小时交易量排序，前三位合约分别为：6月26日到期的6万美元看跌期权、同日到期的8.8万美元看涨期权，以及4月27日到期的7.75万美元看跌期权。

期权机制与市场含义解析

期权作为金融衍生工具，允许投资者以杠杆方式押注标的资产未来价格变动方向，或用于管理现有仓位风险。看涨期权赋予持有人在约定时间以固定价格买入资产的权利，通常反映看涨预期；看跌期权则赋予卖出权利，常见于避险或看跌布局。未平仓合约总数代表尚未结算的合约规模，是衡量市场整体头寸压力的重要指标。