比特币长期持币者占比攀升，牛市信号仍待确认

核心提要：链上数据显示，比特币长期持有者占比已达66.5%，逼近历史高点，但市场尚未出现明确牛市信号。尽管价格反弹至7.87万美元，情绪快速转暖，分析师指出需突破8万美元并持续站稳，且持币集中度接近85%才可能进入主升浪。

长期持币比例创新高，牛市启动仍缺关键验证

链上监测揭示，当前比特币长期持有者掌控的流通供应量持续走强，然而整体市场仍未迈入被广泛认可的牛市阶段。

存量持币结构趋稳，但未达周期峰值水平

最新链上统计显示，长期持有者已掌握约66.5%的流通代币，该数值虽呈稳步上升趋势，但距离此前周期中接近80%的历史高位仍有明显差距。

低位建仓群体构成主力，成本压力仍存

多数长期持有者是在较低价位购入资产，例如在去年12月约9万美元区间入场的投资者，至今持仓成本仍高于当前市价约15%。这一现象表明，大量筹码处于浮亏状态，市场信心尚需时间修复。

价格震荡回升，情绪过热隐现回调风险

本周比特币一度下探至7.7万美元附近，随后反弹至7.87万美元以上，第二季度累计涨幅达13.7%，带动风险偏好显著提升。然而，市场情绪从周一的极度悲观迅速转向周四的“极度贪婪”，显示出短期过热迹象。

关键阈值未破，主升浪仍需等待确认

业内普遍认为，本轮行情仍处于过渡期。只有当长期持有者占比突破85%这一历史关键节点，且价格能稳健跨越8万美元阻力区并持续上行，才可视为真正进入可持续牛市阶段。此前2025年10月曾触及12.6万美元高点，随后于2026年第一季度回落至6.5万美元筑底，当前正逐步挑战8万美元关键压制位。