Metaplanet发债购币：零息工具撬动比特币储备扩张

核心提要：Metaplanet通过发行80亿日元零息债券扩充比特币持仓，已累计第20次发债。尽管面临6.19亿美元净亏损，公司仍坚持增持策略，凸显企业级数字资产配置的新范式。

Metaplanet借零息债加速比特币储备扩容

为强化其数字资产储备体系，Metaplanet正式批准发行总额达80亿日元的无息债券，资金将专项用于后续比特币采购计划。

结构性融资延续，EVO基金全面承接

根据周五披露的信息，EVO基金已完成对本次债券的全额认购，延续了双方长期合作的历史。此次为该公司第二十次实施类似融资，反映出其持续采用非传统债务工具以实现资本结构优化。

持仓规模跃居全球前列，增持节奏未减

自2024年4月起，公司稳步提升比特币敞口，第一季度累计增持5075枚，截至3月31日总持有量已达40177枚，位居全球企业级持币者前列。

然而，资产估值波动带来显著财务压力。2025财年报告披露净亏损达6.19亿美元，主因系比特币未实现账面价值下滑，暴露其资产负债表对市场波动的高度敏感性。

价格回调与战略韧性并存

2025年10月，比特币曾触及约12.6万美元高点，随后受中东地缘局势紧张影响出现大幅回落。当前价格回升至约7.78万美元，过去一个月上涨10%，为持有者提供一定修复预期。

在这一背景下，零息债券的发行有效缓解现金流压力，为持续建仓提供了制度性支持。

企业资产配置模式迈向数字化转型

Metaplanet的融资路径映射出越来越多企业将比特币纳入核心储备的趋势。在流动性管理与不确定性加剧的双重挑战下，无息债务成为拓展资产敞口的关键手段。

但长期依赖外部融资亦带来风险，若市场持续走弱，可能同时冲击资产价值与再融资能力。即便如此，公司仍坚定推进积累进程，视其为长期战略布局的核心环节。