Pantera施压Satsuma清仓比特币，股东回报成焦点

核心提要：加密风投机构Pantera Capital正对伦敦上市公司Satsuma Technology施压，要求其出售所持5000万美元比特币并返还股东资金。公司股价暴跌逾99%，管理层更迭背后折射出长期投资矛盾。

风投机构推动上市公司清算比特币持仓以回馈股东

资产管理规模达38亿美元（约合5.6357万亿韩元）的加密货币风险投资基金Pantera Capital，正向伦敦上市企业Satsuma Technology施加压力，要求其处置现存价值5000万美元（约合7417亿韩元）的比特币头寸，并将变现所得直接分配给股东。

股价腰斩后股东诉求升温，董事会回应方案在研

Satsuma当前股价仅为0.21美元（约合311韩元），相较于2025年6月峰值已下跌超过99%，市值萎缩至2500万美元（约合370.85亿韩元）。公司董事会主席Ranald McGregor-Smith表示，部分主要股东持续施压，要求推进资本返还计划，但未披露具体投资者身份。

他指出：“有股东明确提出资产回流诉求，我们正评估可行路径，在兼顾各方利益的前提下制定应对策略。”

早期战略分歧埋下隐患，管理层变动暴露深层矛盾

这场争议并非突发。早在2024年12月，Satsuma便减持近半数比特币持仓，用于偿还拒绝债转股的可转换债券持有人。此举引发部分投资者强烈反弹，据传Pantera Capital对此表示不满，甚至提出更换管理层的要求。

随后在2025年3月，公司迎来高层调整，首席执行官Henry Elder与首席财务官Andrew Smith相继离职。这被视为内部权力重组的信号。

该公司于2024年8月通过可转债融资1.64亿英镑（约合2.21亿美元），并宣布实施“AI驱动”的比特币储备管理策略，当时正值企业持有比特币热潮兴起之际。

然而，随着比特币价格从12.6万美元高位回落约40%，公司此前在高点利用杠杆建仓的持仓转为沉重负担，企业估值随之承压。业内分析认为，持有约7%股份的Pantera Capital立场明确，未来如何处置剩余比特币及安排股东回报，将成为决定Satsuma命运的关键节点。