比特币韧性支撑市场信心，分析师预警夏季调整风险

核心提要：面对“五月卖出离场”策略的争议，知名分析师本杰明·考恩与盖伊指出，当前比特币走势虽显韧性，但夏季潜在回调压力不容忽视。稳定币扩张与ETF吸金效应正重塑市场格局。

比特币抗跌表现引发市场重估，专家研判周期拐点临近

近期加密货币市场因比特币展现的持续抗跌能力而重拾动能，行业资深分析师本杰明·考恩与Coin Bureau主理人盖伊相继发布对后市走向的关键评估。

历史周期类比揭示潜在回调信号

在当前市场讨论中，关于“五月卖出离场”传统策略是否仍具有效性成为焦点。考恩将当前价格运行特征与过往选举年周期进行对照，发现当前已连续四周收高，与2018年二月触底、四月形成更高低点的轨迹高度吻合。

但他提醒，此类逆市反弹在熊市中常有发生，不应误判为牛市启动信号，真正的市场疲软或将在夏季显现，尤其受日本央行可能加息预期影响。

市值结构异动反映资金流向转变

考恩注意到，比特币在总市值中的占比出现非预期的停滞，对此表示意外。他认为这一现象主要归因于稳定币发行量的持续增长，导致资本在主流资产内部循环，未能有效向其他项目传导。

与此同时，盖伊指出本轮周期未出现典型“山寨币季”，其核心原因在于现货比特币ETF吸引了大量原本可能流入替代币的资金流，形成显著虹吸效应。

宏观环境交织下资产配置面临新挑战

两位专家亦关注全球宏观背景的复杂性，尽管中东地缘紧张与能源供应风险加剧，标普500指数却维持高位运行。盖伊分析认为，人工智能技术突破暂时托举传统资本市场，但长期来看，供应链断裂与通胀压力将持续构成下行风险。

综合判断显示，投资者需结合宏观趋势与加密行业独特属性，重新校准风险偏好，避免情绪化决策。